Jawatan Popular

Pilihan Editor - 2020

Hack hayat: bagaimana untuk mengetahui kadar Fed dan Bank of England sebelum mereka ditunjukkan dalam suapan berita

Sekali sebulan dan setengah, minda kita teruja dengan peristiwa seperti mesyuarat Rizab Persekutuan AS, Bank of England, Bank Pusat Eropah dan banyak bank lain yang mata wangnya dimasukkan dalam portfolio pelaburan kami. Dalam artikel pendek ini, saya ingin bercakap mengenai rahsia kecil: bagaimana dengan hampir pasti mengetahui apa pertemuan Fed dan Bank of England akan berakhir - meningkatkan, menurunkan atau meninggalkan kadar faedah tidak berubah. Saya harus mengatakan segera bahawa hack kehidupan yang diterangkan di bawah hanya berfungsi untuk kedua-dua bank ini. Anda akan memahami mengapa.

Apakah kadar diskaun: hampir rumit

Apakah kadar diskaun? Ini adalah kadar faedah di mana Bank Pusat membiayai bank perdagangan. Secara teori, dan dalam amalan juga, biasanya, menurunkan kadar merangsang pemberian pinjaman, dan menaikkannya, sebaliknya, memperlambatnya. Pinjaman intensif meningkatkan aktiviti ekonomi, yang boleh membawa kepada inflasi yang lebih tinggi dan dipercepatkan penyusutan wang. Oleh itu, dasar Bank Negara adalah seperti berikut: penurunan digantikan dengan peningkatan, yang digantikan oleh penurunan. Secara umumnya, sistem konvensional dengan maklum balas peraturan. Tangki longkang juga diatur di dalam tandas. Di bawah ini saya akan menunjukkan bagaimana ia berfungsi.
Setiap kali anda menekan butang tandas, injap masuk masuk ke dalam. Daun air lebih cepat daripada yang baru tiba, jadi injap terbuka lebih dan lebih, sehingga semua air meninggalkan. Apabila kadar faedah yang tinggi, tidak ada kemasukan wang segar, ekonomi tidak berubah kerana adalah sukar untuk mengembangkan pengeluaran dan merangsang permintaan. Tetapi hanya di Bank Pusat mereka menurunkan butang tandas, saya ingin mengatakan bahawa mereka menurunkan kadar, jadi segera kemasukan wang murah baru bermula.
Apabila semua air yang lama hilang, yang baru tiba dengan kuat, kerana injap terbuka sepenuhnya. Pada masa ini, kita memerhatikan gelembung kewangan dalam ekonomi, memberi pinjaman kepada semua orang dan segala-galanya, lebih dari cukup wang. Secara umum, kadar adalah rendah - aktiviti ekonomi semakin meningkat, dan dengan itu inflasi.
Air dalam tangki meningkat secara beransur-ansur, yang bermaksud bahawa kadar dalam ekonomi mula naik, iaitu. injap dilindungi. Ekonomi semakin perlahan, aliran air juga.
Air naik, injap ditutup: kadar adalah maksimum, ekonomi memerlukan wang murah; perusahaan mencekik tanpa pinjaman. Sudah tiba masanya untuk menurunkan bida itu, iaitu mengalirkan air lagi. Dan sebagainya setiap masa.

Saya harap perbandingan sederhana ini dapat membantu memahami bagaimana dasar-dasar balas daripada Bank Pusat berstruktur. Sudah tentu, segalanya adalah lebih rumit (contohnya, aliran air semasa proses pelepasan meningkat untuk beberapa waktu, dan Bank Pusat pula mengurangkan kadar untuk beberapa ketika, iaitu dasar pro-kitaran), tetapi kita tidak perlu mengetahui lebih lanjut.
Saya harap saya menjelaskan dengan jelas bagaimana Bank Pusat mengawal aktiviti ekonomi melalui kadar.

Peranan Bursa Saham Chicago dalam perubahan kadar Rizab Persekutuan AS: bagaimana semuanya berfungsi dengan baik

Dasar Bank Pusat dipantau bukan sahaja oleh peniaga forex dengan seratus dolar dalam akaun, tetapi juga oleh paman dan makcik yang sangat serius yang tidak dipaparkan di televisyen, tetapi mereka menguruskan dana dengan modal puluhan miliar dolar. Harapan pertama selepas menunggang berita selama lima puluh mata, dan bahkan mungkin 150 untuk setengah jam. Bagi yang terakhir, pulangan pelaburan bergantung pada kadar faedah, di mana perubahan dalam kadar pendanaan sebanyak 0.5% dapat mengubah perniagaan yang sangat menguntungkan ke dalam bisnis yang membuat kerugian (panjang dan sukar dijelaskan, mengambil kata).

Bank-bank pusat cuba mengambil kira kepentingan paman dan mak cik yang serius, tetapi mereka melakukannya dengan sangat baik. Untuk memberitahu dengan lebih terperinci mengenai simbiosis ini perniagaan besar dan negara, anda perlu memahami peranan platform pertukaran terbesar di dunia - CME Group. Kumpulan CME termasuk bursa seperti CME (Chicago Mercantile Exchange), CBOT (Chicago Board of Trade), NYMEX (New York Mercantile Exchange) dan COMEX (New York Mercantile Exchange): Amerika yang terbesar, dan oleh itu komoditi global pertukaran niaga hadapan.
Oleh itu, pengkhususan beliau adalah pasaran derivatif. Pasaran derivatif adalah pasaran niaga hadapan dan niaga hadapan. Hadapan adalah mata wang, komoditi, indeks dan lain-lain.
Sekiranya anda pergi ke tab Kadar Faedah dari halaman utama laman web Kumpulan CME, maka di sebelah kanan anda boleh mencari dua pautan di bahagian Alat Tarif Sihat: CME FedWatch dan CME BoEWatch. Inilah yang menarik minat kita. Ini rahsia terbuka, yang sekarang juga dikenali sebagai pembaca Tradelikeapro. Dengan mengklik pada pautan ini, anda akan dibawa ke halaman di mana, dalam talian (ini tidak perlu), anda boleh melihat bagaimana sentimen pelabur berubah pada kadar untuk mesyuarat seterusnya dan jauh.

Penerangan lengkap mengenai metodologi pengiraan FEDWatch dan BoEWatch boleh didapati di laman web CME. Tetapi semuanya dalam bahasa Inggeris, dan penterjemah terbina tidak menerjemahkan dengan betul. Anda tidak boleh mengikuti pautan jika anda tidak perlu tahu bagaimana Kumpulan CME menganggap jangkaan.
Andaian utama adalah seperti berikut:

Kebarangkalian kenaikan kadar dikira dengan menambahkan kebarangkalian semua peringkat sasaran kadar di atas kadar sasaran semasa;
Kebarangkalian kemungkinan kadar sasaran Fed berdasarkan harga niaga hadapan Fed, menunjukkan kenaikan kadar adalah 0.25% (25 mata asas) dan kadar efektif Fed (FFER) akan memberi balasan kepada jumlah yang sama;
Kebarangkalian pertemuan FOMC ditentukan dari kontrak niaga hadapan yang relevan dari Kumpulan CME Fed.

Oleh itu, kedua-dua Fed dan Bank of England mengambil kira apa yang pasaran menjangkakan daripada mereka. Dalam keseluruhan sejarah perdagangan dalam masa depan, dan ini lebih daripada 50 tahun, mereka tidak pernah sekali melawan pasaran. Tetapi pasaran mengubah harapannya dengan menganalisis data yang sama seperti Fed, iaitu. bersama pegawai Fed. Oleh itu, jangkaan pasaran berubah. Ini adalah sistem maklum balas yang lain. The Fed tidak mengubah kadar sehingga pasaran menunjukkan kesediaannya untuk ini. Pasaran menunjukkan kesediaannya untuk menukar kadar apabila Fed benar-benar memerlukannya. Di sini anda boleh melukis analogi dengan termometer merkuri dan antipiretik. Dengan peningkatan suhu, merkuri mengembang, dengan penyejukan ia berkontrak. Di dalam ruang terkurung termometer, ia kelihatan seperti menaikkan dan menurunkan tiang merkuri. Jika suhu tinggi, pesakit mula meminum ubat antipiretik. Jadi di sini.

Apabila ekonomi bertambah buruk (tidak kira bagaimana, kerana semakin buruk dari segi aktiviti perniagaan membawa kepada kadar yang lebih rendah, dan semakin teruk dari segi inflasi membawa kepada kadar yang lebih tinggi), Fed dan institusi lain menghantar isyarat (menaikkan suhu di media) bahawa kadar harus diubah lebih awal atau kemudian. Oleh itu, pelabur di pasaran (mercury pertukaran) melakukan tindakan tertentu (yang boleh dibaca pada pautan ke metodologi pengiraan yang diberikan di atas, tetapi ini tidak perlu), yang akhirnya membawa kepada perubahan dalam jangkaan perubahan dalam kadar. Pada satu ketika, pasaran menjadi bersedia untuk perubahan (iaitu lebih daripada 70-80% pelabur sedang menunggu perubahan) dan kemudian menjadi tidak dapat dielakkan (suhu jangkaan yang tinggi bermaksud mengambil antipiretik). Sekiranya pasaran tidak dapat diputuskan (kira-kira 50% sedang menunggu perubahan kadar, kira-kira 50% sedang menunggu kadar tetap), maka Fed mungkin tidak akan mengubah dasar, tetapi mengubahnya. Tetapi ulasan akan membayangkan apa yang akan dilakukan dalam masa 1.5 bulan, jika keadaan tidak berubah pada masa ini - iaitu, ia akan memperjelaskan keadaan. Dan ini akan membawa kepada perubahan dalam nisbah jangkaan pada kadar pada mesyuarat seterusnya.
Saya ulangi pemikiran sekali lagi: Fed hanya tidak mengubah kadar, kerana ini terikat kepada perniagaan dengan rakan-rakan yang sangat serius. Sekiranya kita berpindah dari tesis konspirasi ke arah birokrasi dan pengurusan ekonomi (mandat Fed juga memberi kesan kepada pengangguran, dan kadarnya mempengaruhi pengangguran melalui penurunan / peningkatan aktiviti perniagaan), maka kita dapat mengatakan bahawa kestabilan sistem kewangan menunjukkan pengurangan maksimum dalam risiko sistemik, oleh itu tindakan pengawal selia hanya perlu diprediksi, walaupun dalam persekitaran yang tidak dapat ditakdirkan.

Alat FEDWatchtool dan BoEWatchtool: bagaimana menggunakannya

Untuk menggunakan alat ini, anda perlu mempunyai beberapa kemahiran asas.
Keupayaan untuk membaca jadual dan graf, serta menggunakan alat yang dicadangkan;
Memahami prinsip kebarangkalian pengedaran harapan pelabur;
Keupayaan untuk membandingkan jadual, graf, dan perubahan maklumat pada mereka dalam jangka panjang.

Belajar membaca carta.

Berikut adalah skrin cetak halaman dan sekarang kita akan menganalisis nilai semua butang yang kita perlukan.

Saya menandakan dengan segi empat tepat merah bidang-bidang yang paling penting bagi kami.

Di bahagian atas kita melihat menu dengan pautan ke harapan untuk 8 mesyuarat seterusnya. Secara esok esok (19 Jun), mesyuarat akan datang akan diadakan, jadi kami akan mengkaji, dan juga harapan untuk pertemuan 31 Julai.
Di sebelah kiri kita melihat menu di mana saya akan menerangkan butang berikut: semasa, membandingkan, kebarangkalian, sejarah. Setakat ini, kebanyakan pembaca hanya memerlukan butang semasa.
Dalam bahagian maklumat Mesyuarat, kami melihat semua maklumat niaga hadapan yang berkaitan dengan pengiraan jangkaan kadar. Secara umum, maklumat ini tidak sejuk dan tidak panas bagi kami.
Tetapi bahagian Probabilities sangat berguna. Sebenarnya, ia ringkas mencerminkan maklumat yang dibentangkan pada carta. Dengan perkataan "diperas" saya maksudkan berikut. Terdapat hanya tiga pilihan dalam jadual: penurunan, tiada perubahan dan kenaikan. Dan pada carta mungkin ada lebih banyak pilihan, kerana penurunan mungkin sebanyak 0.25% atau 0.5% mata.

Di sini, sebagai contoh, adalah jangkaan untuk mesyuarat Julai. Sekarang kita melihat bahawa kebarangkalian penurunan sebanyak 83.7%. Ini banyak. Tetapi bagaimana sebenarnya jangkaan ini diedarkan, kerana kita baca hanya semalam atau hari sebelum semalam bahawa GoldmanSachs menafikan penurunan mendadak. Pada graf yang kita lihat bahawa dengan kebarangkalian 64.7%, penurunan 0.25% akan berlaku, iaitu langkah minimum. Kemerosotan "tajam", iaitu sekaligus 0.5%, ia boleh berlaku hanya dengan kebarangkalian 19.0%. Kebarangkalian ini, sememangnya sama dengan kebarangkalian meninggalkan kadar tidak berubah pada 31 Julai (16.3%). Maklumat yang sama dibentangkan dalam jadual di bawah graf, yang akan kami analisis secara terperinci di bawah.
Selepas bahagian Probabilities, anda perlu menghuraikan graf. Tetapi kita telah membahagikannya. Setiap bar adalah kebarangkalian peristiwa. Saya rasa tidak perlu menjelaskan lebih lanjut. Saya hanya mengingatkan anda sekali lagi bahawa untuk pemahaman mudah tentang keadaan itu perlu untuk memantau berapa banyak kebarangkalian perubahan umum dalam kadar adalah lebih tinggi daripada kebarangkalian menjaga ia tidak berubah. Keadaan yang paling menarik adalah apabila pasaran menjangkakan perubahan, tetapi saiz perubahan itu tidak jelas. Dalam situasi seperti itu, pergerakan tajam di pasaran berlaku.
Secara umum, esok mereka tidak akan mengubah kadar dalam apa cara sekalipun, dan pada bulan Julai mereka akan mengubahnya, kecuali ada perubahan dalam 1.5 bulan. Tetapi kebarangkalian kecil.
Terdapat satu lagi jadual di bawah carta. Lajur pertama (kadar sasaran) menunjukkan rentang pertaruhan yang entah bagaimana relevan pada mesyuarat ini. Dan dalam 4 data lajur seterusnya dipaparkan untuk pertaruhan pada tarikh semasa, 1 hari sebelum tarikh semasa; selama seminggu dan sebulan sebelum tarikh semasa. Oleh itu, jadual ini membolehkan anda menganalisis dinamik harapan untuk perubahan dalam kadar Fed. Angka pada pertemuan Julai jelas menunjukkan bahawa sepanjang bulan, harapan telah berubah menjadi bertentangan yang tepat, iaitu terdapat penyongsangan jangkaan. Sehingga mesyuarat bulan Julai, 1.5 bulan lagi, yang akan menjadi mesyuarat Jun, mesyuarat G20 dan beberapa acara lain, jumlah yang boleh mengubah jangkaan dalam satu arah atau yang lain. Oleh itu, anda perlu memantau jangkaan sekurang-kurangnya sekali setiap dua minggu untuk berada dalam medan maklumat yang sama dengan jerung kewangan sebenar.

Sudah tiba masanya untuk bergerak ke bahagian seterusnya menu sebelah kiri. Klik pada butang Bandingkan dan dapatkan grafik sedemikian pada kadar semasa. Apa yang dia tunjukkan kepada kami? Malah, tidak ada yang baru. Ini hanya jadual jangkaan yang dijelaskan secara grafik hari ini, semalam, minggu, dan bulan yang lalu. Secara umum, semuanya mudah dan jelas. Sekali lagi, saya cadangkan menilai bagaimana jangkaan bulanan untuk mesyuarat Julai telah berubah secara radikal.

Pautan seterusnya pada menu adalah Probabilities.
Ini adalah jadual yang cukup bermaklumat dengan pengedaran kebarangkalian pertaruhan untuk 8 mesyuarat terdekat, iaitu setahun lebih awal. Secara semulajadi, kebarangkalian perubahan dalam kadar berubah, tetapi jika anda memahami dengan betul mandat Fed, di satu pihak, dan prinsip pengiraan kebarangkalian ini, di sisi lain, jadual ini akan menunjukkan kepada anda PERNIAGAAN TETAPI PERNIAGAAN TRANSAKSI BESAR mengikut prospek ekonomi Amerika dan dunia. Kini jangkaannya ialah pada akhir tahun kadar itu akan menjadi 0.5%, dan mungkin lebih rendah 0.75% berbanding sekarang. Adakah semuanya jelas?

Dua pautan terakhir yang kami berminat ialah: Sejarah dan Muat Turun. Dengan mengklik pada pautan pertama dan memilih mesyuarat kepentingan (31 Julai, kerana kemungkinan besar akan menurunkan kadarnya), anda dapat melihat perubahan harapan untuk tingkat untuk pertemuan ini untuk tahun ini.

Ingat apa yang kita ada di sana pada pertengahan tahun pertama pada Disember 2018? Tidak ingat? Tidak sia-sia, perkara-perkara semacam itu mesti diingat jika anda terlibat dalam perdagangan di bursa saham. Kemudian pasaran saham terhempas dan secara amnya, segala-galanya buruk, buruk. Dan pada masa itu pasaran bereaksi dengan perubahan yang mendadak dalam jangkaan. Dan Fed belum lagi mengatakan apa-apa konkrit, dan juga membayangkan peningkatan. Ingat termometer? Baiklah ini. Secara umum, pada masa ini, pelabur-pelabur benar-benar terlupa untuk menaikkan kadar, tetapi dari pertengahan Mac, mereka mula berfikir tentang menurunkannya.

Tetapi pada hari yang lain (dari akhir bulan Mei) tidak ada perbualan untuk menjaga kadar tidak berubah. Sangat menarik?
Mari kita pergi ke pautan terakhir yang menarik minat kami - Muat turun. Ini, pada dasarnya, adalah sama dengan pautan Sejarah, hanya di sini anda boleh memuat turun maklumat ini dalam format yang mudah dan menganalisisnya seperti yang anda perlukan. Adakah anda memerlukannya? Saya tidak fikir. Tetapi jangkaan pemantauan lebih daripada cukup.

Dan apa pula Bank of England dalam agenda?

Hari selepas mesyuarat Fed, Bank of England akan bertemu. Saya tidak akan memberitahu apa-apa tentang dia. Dan anda hanya ikut pautan ke BoEWatchTool, yang memberikan di atas, atau mencari pautan ini sendiri dan melihat harapan pelabur pada kadar. Bila dan bagaimanakah perubahan dalam dasar Bank of England dijangka? Itu sahaja. Ya, dan jangan lupa melihat perubahan ekspektasi setelah pertemuan pada hari Khamis.

Kesimpulannya

  • Fedwatchtool dan BoEwatchTool adalah sumber maklumat yang paling boleh dipercayai mengenai perubahan kadar oleh Fed dan Bank of England. Semua yang anda baca dalam artikel (sering diterjemahkan secara tidak betul), satu cara atau yang lain, bergantung kepada data yang diperolehi di sini. Jadi kenapa orang lain percaya dengan sesuatu yang anda boleh menganalisis diri anda dan tahu apa yang akan terjadi dari segi kadar dengan kebarangkalian yang tinggi?
  • Kadar ini dijamin akan berubah apabila kebarangkalian ini melebihi 60%. Sekiranya ia kurang, maka keadaan itu samar-samar dan kita harus mengharapkan kadar untuk dikekalkan. Perhatian khusus harus dibayar kepada berapa banyak minat yang boleh diubah. Sekiranya tidak ada konsensus (contohnya, 0.25% atau 0.5%), maka penyelesaian sebenar boleh menyebabkan volatiliti yang tinggi.
  • Mempelajari perubahan dalam jangkaan pada masa lalu membolehkan anda mencari titik penting dalam masa apabila masyarakat pelaburan menilai semula risiko.
  • Harapan menjejaki kadar untuk tahun yang akan datang membolehkan kita menilai prospek ekonomi global, serta bekerjasama dengan komuniti pelaburan (jika kadar itu diturunkan selepas 1.5 bulan, maka dolar boleh melemah selama satu setengah bulan, dan kemudian mereka akan memberitahu kita bahawa "pasaran mengambil kira semuanya") .
  • Pada 19 Jun, kadar itu tidak akan berubah dari perkataan sama sekali, tetapi pada 31 Julai, kadar akan dikurangkan sebanyak 0.25%. Kebarangkalian mengekalkan kadar tidak berubah dan penurunannya dengan segera sebanyak 0.5% adalah sama. Kebarangkalian keseluruhan potongan kadar (lebih dari 80%) menjadikan acara ini tidak dapat dielakkan pada bulan Julai.

Tonton video itu: The Great Gildersleeve: Engaged to Two Women The Helicopter Ride Leroy Sells Papers (April 2020).

Tinggalkan Komen Anda