Jawatan Popular

Pilihan Editor - 2020

Apa yang perlu anda ketahui tentang Perdagangan Kekerapan Tinggi

Hello kawan pedagang!

Sudah tentu, ramai di antara kamu telah mendengar tentang "Perdagangan Frekuensi Tinggi" lebih daripada sekali. Perdagangan frekuensi tinggi telah menjadi topik yang sangat popular sejak sepuluh tahun yang lalu dan telah memberikan peningkatan pasaran yang signifikan. Peningkatan ini berkaitan dengan turun naik yang lebih rendah, kestabilan pasaran yang lebih baik, ketelusan yang lebih baik dan kos yang lebih rendah untuk peniaga dan pelabur.

Hari ini saya telah menyediakan anda banyak maklumat tentang apa yang Tinggi Frekuensi Perdagangan adalah tentang, mengenai penggunaan sistem HFT di pasaran kewangan moden, pelbagai strategi HFT, sejarah dan prospek pembangunan kawasan perdagangan ini. Mari bermula!

Perubahan pasaran sejak beberapa dekad yang lalu

Pertama, mari kita lihat sejarah perkembangan pasaran moden untuk memahami prasyarat untuk kemunculan hft. Sejak beberapa dekad yang lalu, permintaan untuk teknologi komputer di kalangan pengguna telah membawa kepada kejatuhan ketara dalam harga peralatan untuk perdagangan. Hasil daripada penggunaan teknologi canggih dan pelaburan seterusnya dalam perisian, platform dagangan telah menjadi lebih murah dan berkuasa. Di samping itu, peningkatan toleransi kesalahan terminal, peningkatan kebolehpercayaan pelaksanaan pesanan, dan penyediaan platform untuk menghubungkan dan membangunkan perisian proprietari telah membawa kepada peningkatan kompleksitas proses perdagangan.

Angka di atas menggambarkan arah utama pasaran perkhidmatan kewangan pada 70-an abad yang lalu. Berikut adalah apa yang berlaku kepada pasaran hari ini:

Pada tahun 70-an, peserta utama dalam pasaran kewangan adalah organisasi dan peserta besar individu, yang kini menduduki jawatan utama. Pada asasnya, ini adalah pelbagai dana - pencen, dana bersama, dana lindung nilai. Mereka juga disertai oleh peniaga swasta, pembuat pasaran dan pelbagai perantara.

Kos urus niaga adalah sangat tinggi, dan perolehan sekuriti agak rendah. Terdapat juga kemungkinan besar kesilapan dalam memproses pesanan, kerana semuanya telah diproses secara manual. Kebanyakan peniaga pada masa itu bergantung pada pengalaman dan intuisi mereka sendiri, dan bukannya pada analisis teknikal atau asas kerana kerumitan pengiraan.

Sekarang mari kita lihat pada pasaran hari ini. Peserta baru berjaya bersaing dengan hartawan kewangan, kerana hari ini teknologi tinggi, pengiraan matematik yang rumit dan pembinaan model yang tepat dalam proses pasaran tidak lagi kelihatan seperti sesuatu yang hebat.

Pelbagai dana menggunakan teori ekonomi dan kewangan terkini, serta alat matematik terkini untuk ramalan harga yang lebih tepat dalam pasaran kewangan, yang membawa kepada perdagangan yang lebih cekap. Pembuat pasaran, broker dan dana lindung nilai meneroka struktur mikro pasaran dan teknologi terkini dalam membangunkan strategi hft automatik untuk memastikan kos urus niaga yang rendah, dengan mengambil bahagian pasaran yang ketara daripada peniaga tradisional. Dana yang terlibat dalam arbitraj statistik juga menggunakan algoritma kuantitatif, termasuk kekerapan tinggi.

Pasaran kini sangat demokratik. Disebabkan percambahan teknologi kos rendah, sesiapa sahaja boleh berdagang di pasaran sebenar, meletakkan aplikasi dan, oleh itu, mengambil bahagian dalam pembentukan harga aset, yang merupakan satu-satunya keistimewaan untuk peniaga. Pada masa yang sama, automasi proses perdagangan hampir menghapuskan kemungkinan kesilapan dalam pelaksanaan operasi perdagangan. Persaingan yang kuat antara peserta baru dan pemain lama juga telah menyebabkan penurunan keperluan margin bagi broker.

Ini adalah bagaimana proses perdagangan berlaku pada tahun 70-an:

  1. Broker memanggil pelanggan mereka dengan menawarkan mereka idea perdagangan mengenai membeli / menjual sekuriti tertentu;
  2. Sekiranya pelanggan dapat memujuknya, beliau memberikan pesanan dagangan lisan secara langsung melalui telefon. Broker sedang duduk di lantai perdagangan, dan bunyi bising dari laman web itu sering mengganggu pelaksanaan sebenar pesanan pelanggan;
  3. Selepas menerima pesanan itu, broker sama ada melaksanakan perintah itu, jika ia cukup besar, atau menunggu pesanan yang sesuai pesanan jumlah yang cukup untuk dilaksanakan, yang akan dilaksanakan dengan harga yang sama. Oleh itu, semakin kecil pelanggan, semakin teruk harga pelaksanaan yang dia terima;
  4. Oleh itu, selepas jumlah permohonan yang mencukupi telah dikumpulkan, broker membuat perjanjian;
  5. Selanjutnya, wakil-wakil pertukaran, yang disebut "pakar", pesanan diproses. Bukan rahsia kepada sesiapa sahaja bahawa ia adalah adat untuk memanipulasi harga dalam pesanan dan bahagian besar saraan yang diterima oleh orang tersebut dengan tepat melalui pelaksanaan urus niaga;
  6. Broker memberitahu klien mengenai pelaksanaan pesanannya, mengumpul komisen dan bonus.

Pada masa kini, pelanggan kadang-kadang lebih arif mengenai analisis pasaran dan dilengkapi dengan peralatan yang lebih moden daripada broker sendiri. Bidang kecekapan broker juga berkurangan. Berikut adalah algoritma interaksi pelanggan broker-pelanggan:

  1. Pelanggan menjalankan penyelidikan, mengembangkan strategi perdagangan dan algoritma;
  2. Pelanggan melalui rangkaian elektronik membuat pesanan yang hampir dengan serta-merta mencecah pelayan broker;
  3. Pelanggan memilih mekanisme optimum untuk pelaksanaan perintahnya (tertunda, pesanan pasaran);
  4. Maklumat mengenai pesanan dalam mod automatik dilaksanakan pada platform dagangan yang sepadan;
  5. Platform perdagangan secara automatik mengesahkan pelaksanaan pesanan pelanggan;
  6. Broker secara automatik menghantar pengesahan kepada pelanggan mengenai transaksi dan menerima komisen kecil untuk perkhidmatannya. Pada tahun 1997, yuran transaksi Merrill Lynch adalah $ 70. Hari ini, Broker Interaktif mengambil masa sekitar $ 0.35.

Steve Swanson adalah geek komputer berusia 21 tahun yang biasa. Ia pada musim panas tahun 1989, dan dia baru sahaja memperoleh gelar matematik di Charleston College. Dalam pakaian, dia tertarik dengan t-shirt dan selipar, dan di televisyen - Star Trek siri. Dia menghabiskan sebahagian besar waktunya di garaj Jim Hawkes, seorang profesor statistik di kolej di mana Steve belajar. Di sana dia memprogramkan algoritma untuk menjadi syarikat pertama di dunia yang menjalankan perdagangan frekuensi tinggi di masa depan, dan akan dipanggil Automatik Trading Desk. Hawks dihantui oleh obsesi bahawa stok boleh menguntungkan menggunakan rumusan ramalan harga yang dibangunkan oleh temannya David Whitcomb, yang mengajar ekonomi di Rutgers University. Tugas Swenson adalah untuk mengubah formula Whitcomb menjadi kod mesin.

Hidangan satelit dipasang di bumbung garpu Hawks yang menangkap isyarat yang membawa maklumat tentang pembaharuan petikan, menerima sistem yang dapat meramalkan tingkah laku harga di pasaran dalam tempoh 30-60 saat akan datang dan secara automatik membeli atau menjual saham. Sistem tersebut dinamakan BORG, pendek untuk Gateway Routing Order Brokered, Gateway Routing Team Brokerage. Nama itu memberi rujukan kepada siri Star Trek, dan lebih tepatnya kepada bangsa asing yang jahat, yang mampu menyerap seluruh spesies, menjadikannya menjadi sebahagian dari minda cybernetic tunggal.

Salah satu mangsa pertama BORG adalah pembuat pasaran dari bilik pertukaran yang secara manual mengisi kad dengan maklumat tentang membeli dan menjual saham. ATD bukan sahaja tahu lebih baik siapa yang memberikan harga yang lebih menarik. Sistem baru menjalankan proses membeli dan menjual saham dalam masa yang kedua. Dengan piawaian hari ini, ini adalah kelajuan penyu, tetapi tidak ada yang dapat mengatasinya. Sebaik sahaja harga saham berubah, komputer ATD mula berdagang dengan syarat bahawa seluruh pasaran belum mempunyai masa untuk menyesuaikan diri, dan beberapa saat kemudian mereka menjual atau membeli saham di ATD pada harga "kanan".

Rata-rata, sesetengah sen sesaham diperolehi daripada ADT, tetapi syarikat itu bekerja dengan ratusan juta saham setiap hari. Akibatnya, firma tersebut berjaya bergerak dari garaj Hawks ke pusat perniagaan $ 36 juta moden di pinggir bandar Charleston, Carolina Selatan, kira-kira 650 batu dari Wall Street.

Menjelang 2006, syarikat itu berdagang kira-kira 700-800 juta saham setiap hari, mewakili lebih 9 peratus daripada jumlah pasaran saham AS. Dan dia mempunyai pesaing. Selusin syarikat perdagangan elektronik besar yang memasuki tempat kejadian: Getco, Knight Capital Group, Citadel tumbuh dari lantai perdagangan komoditi dan bursa hadapan di Chicago dan bursa saham New York. Perdagangan frekuensi tinggi mula mendapat momentum.

Pertukaran Dunia Utama

Pertukaran saham terbesar di dunia berada dalam keadaan persaingan sengit dan terlalu bergantung pada kepentingan pelabur yang mengharapkan pertumbuhan keuntungan yang berterusan. Akibatnya, pertukaran terpaksa mencari penyelesaian pemasaran inovatif dan cara untuk menonjol di kalangan pesaing. Mari kita lihat apa yang membolehkan bursa terkemuka di dunia berkembang.

Bursa Sekuriti Australia (Australia Sekuriti Pertukaran - Asx)

Objektif utama Bursa Saham Australia (ASX) adalah mengekalkan kedudukan dominan dalam pasaran sekuriti Australia. Di samping itu, ASX komited untuk menyenaraikan syarikat-syarikat di Asia Tenggara. Kos yang rendah dan angka jualan yang konsisten menjadikan Bursa Sekuriti Australia bersaing dalam sistem kewangan global.

Pada tahun 2005, ASX menyediakan broker dengan peluang untuk berdagang tanpa nama. Inisiatif ini telah membantu meningkatkan kecairan sekuriti dengan ketara - terutamanya, saham yang termasuk dalam indeks S & P dan ASE, yang mencakupi lebih daripada tiga suku daripada jumlah nilai pasaran.

Antara inisiatif lain ASX adalah pembukaan pasaran sekunder, serupa dengan Pasaran Pelaburan Alternatif Bursa Saham London (AIM), bagi syarikat dengan permodalan pasaran di bawah Australia $ 100 juta (seperti dua pertiga di Bursa Saham Australia).

Bursa Saham Jerman (Deutsche Börse)

Bursa Saham Jerman bertujuan untuk membezakannya dengan mewujudkan portfolio perkhidmatan yang unik yang merangkumi keseluruhan rangkaian proses pertukaran, seperti perdagangan dalam sekuriti dan derivatif, penyelesaian dan penutupan transaksi, menyediakan maklumat pasaran terkini, membangun dan mengendalikan sistem perdagangan elektronik. Terima kasih kepada model perniagaan yang berorientasikan prosesnya, Deutsche Börse mencipta pasaran modal yang cekap: penerbit mendapat manfaat daripada kos modal yang rendah dan pelabur mendapat manfaat daripada kecairan yang tinggi dan kos urus niaga yang rendah.

Euronext European Stock Exchange

Euronext European Stock Exchange (kini sebahagian daripada NYSE Euronext Exchange terbesar di dunia) dibentuk hasil daripada penggabungan besar-besaran bursa saham Amsterdam, Brussels dan Paris dan, seterusnya, berkembang begitu banyak sehingga dapat memasukkan bursa saham Lisbon, LIFFE dan pertukaran derivatif London.

Euronext telah diwujudkan dengan tujuan untuk membahagikan bidang pengaruh di Eropah dan kawalan bersama ketiga-tiga pasaran sekuriti asal. Bertentangan dengan perjanjian, Paris telah memimpin dalam kebanyakan bidang perniagaan Euronext. Sekarang pertukaran menggunakan sistem perdagangan elektronik asal Perancis. Di samping itu, kebanyakan penswastaan ​​Perancis utama berlaku di Euronext.

Euronext sedang mengikuti strategi kepelbagaian dan pengembangan, menambah produk dan perkhidmatan baru, dan berusaha memperkuat pengaruhnya di peringkat antarabangsa. Penganalisis Euronext telah membangunkan "Program Peningkatan Teknologi" serupa dengan yang ada di Bursa Saham London. Platform elektronik baru akan membantu Euronext dengan ketara meningkatkan kelajuan dan jumlah urus niaga yang dilaksanakan secara serentak.

Bursa Saham Hong Kong (Bursa Saham Hong Kong, HKEX)

Bursa Saham Hong Kong (HKEX) berkait rapat dengan ekonomi pesat China. Kelebihan utama HKEX adalah jarak geografinya dengan tanah besar China, tadbir urus korporat yang agak lembut dan memihak kerajaan China, yang menjalankan penswastaan ​​perusahaan negeri di sini.

Syarikat-syarikat China mempercayai Bursa Saham Hong Kong dan memilihnya untuk pesaing Barat dan Amerika. Sekuriti penyenaraian di Bursa Saham Hong Kong lebih mudah, lebih murah dan lebih mudah dari segi budaya.Piawaian penyenaraian di HKEX adalah tinggi, tetapi keperluan untuk syarikat jauh dari ketat seperti di AS, kerana pengurusan pertukaran telah berulang kali dinyatakan.

Pada masa ini, hanya sekuriti syarikat yang berdaftar di Hong Kong, China, Bermuda atau Kepulauan Cayman boleh dimasukkan ke dalam senarai bursa saham. Walau bagaimanapun, strategi pemasaran Bursa Saham Hong Kong melibatkan perubahan peraturan untuk memasukkan saham dalam syarikat dari negara lain di rantau Asia Pasifik (contohnya, dari Australia) dan mengurangkan pergantungan ke China.

Bursa Saham London (LSE)

Bursa Saham London membelanjakan sejumlah besar wang di Peta Jalan Teknologi, sebuah program berskala besar untuk memodenkan mekanisme perdagangan. Salah satu langkah terakhir yang berjaya ke arah ini ialah pengenalan sistem penyimpanan dan penghantaran data Infolect yang baru, yang membolehkan mengurangkan kelajuan urus niaga purata kepada dua milisaat (iaitu kira-kira 15 kali kurang daripada yang diperlukan sebelumnya).

Seperti Euronext dan NASDAQ, London Stock Exchange berusaha mengembangkan pengaruhnya di dunia. LSE memberi tumpuan kepada China, India dan Rusia. Strategi menarik syarikat asing ke prosedur penyenaraian benar-benar berfungsi - pada tahun 2006 beberapa syarikat swasta besar Rusia meletakkan saham mereka di Bursa Saham London. Pengurusan juga memutuskan untuk membuka pejabat tambahan di Hong Kong pada bulan Oktober 2004 untuk bersaing dengan bursa AS dalam perjuangan untuk perniagaan China.

Bursa Saham AS NASDAQ

NASDAQ adalah bursa saham elektronik terbesar di Amerika Syarikat, berdasarkan jumlah transaksi tertutup dengan sekuriti dan kehadiran syarikat yang menjadi pemimpin dalam industri mereka - contohnya Microsoft, Intel, Google, Oracle, Nokia, K-Swiss, Carlsberg dijual di bursa saham ini. Starbucks dan Staples. Walaupun pada mulanya NASDAQ memposisikan dirinya sebagai "pertukaran untuk syarikat-syarikat yang semakin berkembang", hari ini anda dapat menemui beberapa syarat tertinggi untuk pemohon untuk disenaraikan.

Pasaran saham elektronik pertama di dunia, NASDAQ telah berusaha untuk menjadi pemimpin dalam teknologi perdagangan. Kelajuan kesimpulan urusniaga dikurangkan kepada rekod yang rendah satu milisaat.

Bursa Saham New York (NYSE Euronext)

NYSE Euronext memposisikan diri sebagai pemimpin dunia di kalangan bursa saham. Stok yang paling cair, piawaian penyenaraian tertinggi dan cip biru (sekuriti syarikat terbesar dengan pendapatan yang stabil) membolehkan Bursa Saham New York mengekalkan status emas tidak rasmi.

Sama seperti semua bursa saham dunia utama, NYSE Euronext bertujuan mengembangkan pengaruhnya di luar Amerika Syarikat dan mengatasi pertandingan bursa tempatan yang telah berkembang selama beberapa tahun terakhir di bandar-bandar besar (misalnya, di Milan atau Mumbai).

Untuk mendapatkan akses kepada saham di syarikat-syarikat di luar Amerika Syarikat, pada bulan Jun 2005, Bursa Saham New York mencadangkan penggabungan Euronext, salah satu bursa sekuriti terbesar di Eropah. Penggabungan, yang telah diluluskan oleh pemegang saham Euronext, mula berkuatkuasa pada suku pertama tahun 2007 dan dibenarkan untuk pertama kalinya mewujudkan pasaran sekuriti "benua", dan jumlah nilai syarikat dari senarai pertukaran adalah sekitar 26 trilion. dolar.

Bursa Saham Singapura (SGX)

Bursa Saham Singapura telah mendapat tumpuan dalam pasaran saham Asia. Berikut adalah syarikat terbesar dari negara-negara di rantau Asia Pasifik (kecuali syarikat Jepun, Korea dan negeri China yang memilih untuk meletakkan saham mereka untuk dijual di bursa domestik). SGX adalah platform perdagangan yang sangat menarik bagi negara-negara yang tidak mempunyai bursa diiktiraf secara global. Di samping itu, Bursa Saham Singapura telah berjaya menarik modal swasta China.

Untuk mengekalkan kelebihan daya saingnya, Bursa Saham Singapura berusaha kerjasama dengan bursa serantau yang lebih kecil dan, dengan itu, memperluaskan rangkaian dagangan globalnya. Pada pertengahan bulan Januari 2007, SGX menjadi satu-satunya pertukaran Asia untuk secara rasmi mengumumkan hasratnya untuk memperoleh 26% kepentingan dalam Bursa Saham Bombay. Tiga lagi bursa saham-saham, NASDAQ, Bursa Saham London, dan Deutsche Börse berpangkalan di Amerika Utara dan Eropah.

Jepun Exchange Group, Inc

Bursa Saham Jepun berusaha untuk kepimpinan serantau dan persaingan di pasaran global dan meletakkan dirinya sebagai "tempat berprestij untuk meletakkan sekuriti." Keuntungan yang signifikan dari Japan Exchange adalah penjualan sekuriti dengan kecairan yang tinggi dan pengenalan teknologi informasi canggih dalam proses perdagangan.

Pertukaran itu adalah ahli Persekutuan Bursa Saham Asia dan Oceania. Japan Exchange Group, Inc muncul sebagai hasil penggabungan Bursa Saham Tokyo dan Bursa Saham Osaka pada tahun 2012. Sebelum ini, Bursa Saham Tokyo adalah pemain utama di pasaran saham Jepun (ia menyerap Osaka).

Moscow Exchange

Bursa Moscow dibentuk pada Disember 2011 hasil daripada penggabungan dua kumpulan pertukaran utama Rusia - MICEX dan RTS. Struktur pertukaran yang terhasil daripada penggabungan itu dapat memperdagangkan semua kategori utama aset.

Pada masa ini, Bursa Saham Moscow adalah bursa terbesar di Rusia dan Eropah Timur. Di samping itu, bahagian perkhidmatan pasca perdagangan meningkat di Bursa Moscow, yang, menurut pendapat pengurusan, boleh menarik penerbit dan pelabur baru. Berbekal pengalaman pesaing Amerika, MB mula menyediakan perkhidmatan pengurusan risiko dan membekalkan maklumat perniagaan kepada para pelabur. Pemodenan mekanisme perdagangan sedang berjalan, kelajuan transaksi dalam pasaran derivatif semakin meningkat.

Apakah dagangan frekuensi tinggi?

Istilah "hft" merangkumi pelbagai operasi dari perdagangan algoritma. Perdagangan frekuensi tinggi adalah kawasan yang agak tertutup. Sangat sukar untuk mencari maklumat tentang bagaimana firma hft bekerja. Walau bagaimanapun, beberapa maklumat masih boleh didapati daripada senarai kekosongan terbuka, iklan dan artikel Internet individu. hft juga sangat berbeza dengan bentuk lain dari algorithmic trading. Ia dibina semata-mata untuk penyelesaian teknikal dan sebilangan besar pengiraan. Selepas permulaan dagangan mengikut algoritma tertentu, hampir tidak terdapat pelarasan untuk kerjanya (selagi ia tetap menguntungkan), yang sangat berbeza dari perdagangan sistem frekuensi rendah, dalam proses yang sering dilakukan penyesuaian orang.

Bekerja dalam persekitaran sedemikian sangat berdaya saing dan sering boleh memecah orang. Ramai bulan penyelidikan semalaman menjadi tidak relevan jika skema pertukaran pertukaran berubah, rangka kerja perundangan baru muncul, atau jika pesaing boleh mula memproses data pada kelajuan yang lebih tinggi. Oleh itu, kerja sedemikian sesuai untuk orang yang berdisiplin dengan beberapa pendidikan teknikal yang lebih tinggi, mampu bekerja di bawah tekanan, yang menghargai kebebasan dan pasukan yang sangat profesional.

Walaupun hakikat bahawa aktiviti peniaga hft sering dikritik, hanya beberapa jenis perdagangan hft yang membuat kekacauan di pasaran kewangan moden. Garis antara perdagangan algoritma, pembuatan pasaran elektronik dan perdagangan hft yang berbahaya agak kabur dan perdagangan frekuensi tinggi sering bererti perdagangan elektronik. Malah, fenomena perdagangan hft itu sendiri tidak baik dan tidak baik, tetapi syaitan adalah dalam butirannya.

Untuk jelas mewakili kemungkinan perdagangan HFT, perlu dipertimbangkan dengan lebih terperinci beberapa jenis aktiviti pasaran.

Dagangan algoritma / sistem adalah nama biasa untuk proses menggunakan sistem yang boleh diprogramkan yang menggunakan model matematik tertentu untuk menyelesaikan transaksi secara automatik. Seseorang mencipta program pada komputer untuk strategi kewangan tertentu berdasarkan kriteria ini dan menguruskan sistem yang dibangunkan dari komputer ini. hft-trading adalah sejenis perdagangan algoritma, tetapi tidak semua perdagangan algoritma boleh dianggap sebagai frekuensi tinggi.

Pada tahun 2011, Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) mengakui bahawa ia tidak cuba mencari definisi sebenar perdagangan frekuensi tinggi. Sebaliknya, beliau mencadangkan tujuh sifat utama perdagangan HFT:

  • Menggunakan sistem yang melaksanakan penempatan yang sangat cepat, pembatalan dan perubahan pesanan dalam masa kurang dari 5 milisaat atau dengan kelewatan yang hampir minimum;
  • Penggunaan program komputer atau algoritma untuk mengautomasikan proses membuat keputusan, di mana penempatan, pelaksanaan, arahan dan pelaksanaan pesanan ditentukan oleh sistem dan tidak memerlukan intervensi manusia dalam kes setiap pesanan atau transaksi individu;
  • Penggunaan perkhidmatan colocation, akses langsung ke pasaran atau saluran data khusus yang ditawarkan oleh bursa dan organisasi lain untuk mengurangkan rangkaian dan kelewatan lain;
  • Bingkai masa yang sangat pendek untuk membuka dan menutup kedudukan;
  • Perolehan harian tinggi portfolio sekuriti dan / atau sebahagian besar permohonan yang dikemukakan berhubung dengan bilangan transaksi;
  • Meletakkan sejumlah besar pesanan yang dibatalkan dengan segera atau dalam beberapa milisaat;
  • Akhir hari dagangan berada dalam posisi yang hampir sama dengan sifar (tanpa memegang jawatan yang besar pada waktu malam).

Sejarah strategi hft

Sekarang banyak yang mengadu bahawa peniaga frekuensi tinggi yang menggunakan algoritma matematik mempunyai kelebihan yang tidak adil terhadap mereka yang algoritmanya tidak begitu baik, atau sistem perdagangan mereka (hft-traders) lebih cepat daripada pemain lain.

Penderitaan ini ditekankan oleh satu fakta sejarah yang lebih penting: sebarang teknologi yang meningkatkan kelajuan aliran maklumat segera diterima pakai oleh komuniti pedagang di Eropah dan di Amerika Syarikat. Pedagang menggunakan semua kenderaan terkenal untuk menjalankan transaksi dengan lebih cepat dan meletakkan usaha yang lebih sedikit ke dalamnya. Mereka adalah antara yang pertama untuk menguasai bot laju, krew cepat dan perkhidmatan kurier swasta.

Pada akhir 1830-an, broker dari Philadelphia, William Bridges, mempunyai stesen isyarat peribadi antara New York dan Philadelphia, menyiarkan berita pasaran saham kepada beliau dan pelanggannya (dan tidak ada orang lain). Isyarat dihantar menggunakan "telegraf optikal", yang terdiri daripada siri perisai pada sokongan yang dipasang di atas bukit, yang dapat dilihat melalui teleskop. Mesej menunjukkan bahawa mereka boleh menghantar maklumat pasaran saham ke mana-mana dari New York ke Philadelphia dalam masa 10-30 minit. Pada tahun 1830-an, ini adalah perdagangan berkelajuan tinggi.

Tidak menghairankan bahawa aduan mula datang dari spekulator dari New York yang tidak terlibat dalam sistem ini dan, hingga waktu itu, telah menikmati kelebihan yang ketara. Apabila sistem dimatikan selepas telegraf muncul pada tahun 1846, laporan akhbar tempatan menulis bahawa "spekulator yang menyumbang kepada penciptaan telegraf itu bertanggungjawab atas banyak langkah yang bijak di pasaran saham dan komoditi Philadelphia. Tidak dinafikan, spekulan membayar dengan baik kepada penciptanya."

Malangnya, komuniti pedagang yang teratur tidak banyak berusaha untuk keterbukaan. Pada tahap awal kewujudannya, NYSE (New York Stock Exchange, kemudian dikenali sebagai Bursa Saham New York dan Bursa) tidak membenarkan orang ramai mendengar sesi perdagangan (sesi itu tidak dapat diakses orang ramai sehingga tahun 1869).Pedagang yang bersaing (pedagang yang beroperasi secara berulang yang bekerja secara harfiah dari luar) yang berhasrat untuk menjual maklumat perdagangan di NYSE sangat marah sehingga mereka tidak boleh berada di dekat bursa. Pada tahun 1837, NYSE mendapati bahawa peniaga yang terlalu padat mengebor lubang di dinding batu bangunan pertukaran untuk mendengarkannya dalam perjalanan perdagangan.

Walaupun orang ramai merenung bagaimana untuk mendahului kuda cepat, teknologi baru muncul di arena yang bertukar menjadi bidang kelajuan yang sangat tinggi: telegraf, yang mula digunakan selepas tahun 1844. Dia adalah ciptaan yang paling besar pada waktunya. Ia mengambil masa untuk menghasilkan akhbar, dan sebahagian besarnya diterbitkan pada selang waktu yang tetap. Tetapi telegraf bekerja secara berterusan, dan ia boleh digunakan untuk komunikasi peribadi.

Seperti yang dijangkakan, penggunaan telegraf untuk menghantar "pengetahuan rahsia" menyebabkan kemarahan. Beberapa pencipta telegraf pertama terpaksa menghentikan percubaan mereka, memberi amaran bahawa mereka boleh didakwa kerana mengedarkan maklumat lebih cepat daripada surat. Pencipta telegraf terkemuka Samuel Morse menyokong pengenalan telegraf ke dalam pengeluaran besar-besaran untuk tujuan peribadi dan awam, khususnya, untuk melindunginya daripada penggunaan spekulasi.

Empat puluh tahun kemudian, telegraf masih menjadi instrumen utama spekulator saham. Pada tahun 1887, presiden Western Union mengatakan bahawa 87% daripada pendapatan syarikat datang dari spekulator di pasaran saham dan komoditi dan mereka yang membuat perlumbaan.

Ticker saham, yang muncul pada tahun 1867, menjadi alat elektronik paling besar seterusnya, dengan segera dikuasai oleh masyarakat pedagang. Sehingga penampilannya, pertukaran transaksi, sebagai peraturan, telah dijalankan dengan bantuan "pelari" - budak lelaki yang berlari dari lubang pertukaran ke rumah broker. Beliau mempunyai keunggulan besar melalui telegraf kerana beberapa sebab: peniaga tidak lagi perlu secara fizikal di dalam lubang saham, penampilannya mengurangkan kos transaksi, dia membantu menyebarkan maklumat secara berterusan, secara real time, dan ciptaannya mengurangkan jumlah perantara yang menjengkelkan seperti syarikat telegraf dan editor akhbar. Tidak hairanlah bahawa wartawan dan editor bimbang bahawa pengenalan ticker akan memaksa mereka keluar dari perdagangan yang menguntungkan dalam berita kewangan.

Lubang saham pertama telah dipatenkan oleh Ruben S. Jennings pada tahun 1878. Dia merancang lubang supaya peniaga boleh melihat dan mendengar pedagang lain dengan cara yang terbaik. Oleh itu, terdapat beberapa langkah di dalam pit. Peniaga pada langkah tertinggi mempunyai gambaran terbaik, terdapat kelebihan dalam keupayaan untuk mudah melihat dan mendengar rakan sekerja - semua ini memungkinkan untuk melakukan transaksi lebih cepat.

Untuk mendapatkan kelebihan dalam kelajuan, adalah perlu untuk secara fizikal di atas pedagang lain, oleh itu, pertumbuhan mula memainkan peranan penting dalam mengurangkan penangguhan. Oleh itu, bekas pemain bola keranjang sering menjadi peniaga sebelum: mereka lebih mudah perhatikan. Sudah pada akhir abad kedua puluh, sesetengah peniaga dalam lubang memakai kasut tumit tinggi untuk lebih tinggi dan menjalankan transaksi dengan lebih cepat.

Sebagai contoh, ini menyebabkan jatuh kerana kurang keseimbangan apabila berjalan di tumit tinggi. Akibatnya, Chicago Exchange juga dipaksa pada November 2000 untuk memutuskan penetapan ketinggian maksimum tumit dan / atau platform kepada dua inci (lebih kurang 5 sentimeter), dan, sebagai contoh, London Metal Exchange masih mempunyai peraturan yang hanya boleh diselesaikan semasa duduk.

Pengenalan piawaian itu adalah salah satu cara untuk mengimbangi peluang di lantai perdagangan dari segi kelajuan kerja di ruang pertukaran, tetapi pada akhirnya selalu ada seseorang yang mendahului persaingan.Peniaga-peniaga yang paling berjaya dalam hal mengurangkan kelambatan dalam perdagangan menghasilkan wang pada ketidakcekapan sistem yang ada sekarang, di mana, misalnya, pertumbuhan dapat memberi keuntungan besar.

Hasil daripada kerja mereka, ketidakcekapan ini secara beransur-ansur dihapuskan - di suatu tempat dengan pengenalan peraturan pengawalseliaan, di suatu tempat dengan sejarah yang sangat - misalnya, pengkomputeran pertukaran itu sendiri menjadikan keinginan untuk menjadi unggul secara fizikal dari semua yang tidak relevan.

Ini dilakukan dengan penciptaan telefon (pertama kali diuji oleh Bell pada tahun 1876, pada tahun 1878 telah ada telefon di lubang NYSE), dengan penciptaan mel udara, sebuah komputer pada tahun 1950-an, kad-kad punch pada tahun 1960-an, dengan penampilan pertama perdagangan elektronik, ketika pada tahun 1971, pertukaran Nasdaq memulakan kerja, dan perdagangan algoritma pada tahun 1990-an. Pertikaian yang sama timbul: seseorang menerima maklumat lebih awal dari yang lain, dan ada yang boleh menawar, kerana mereka mempunyai kapal, kuda, kereta, telegraf, komunikasi komputer, algoritma yang lebih cepat.

Pada tahun 1967, Edward Thorpe, seorang profesor matematik, menerbitkan The Beat the World. Pengarang menggambarkan kaedah yang memungkinkan untuk menghasilkan wang di pasaran saham. Sistem yang dicipta olehnya sangat baik sehingga beberapa rumah dagangan terpaksa mengubah peraturan perdagangan.

Kemudian di Britain, perkembangan ahli matematik membawa kaedah analisa baru dan kepercayaan bahawa sistem komputer masa depan dapat membuat revolusi yang nyata dalam meramalkan turun naik pasaran. Kemudian cawangan baru dalam sains muncul - analisis kuantitatif.

Pada tahun 1989, dengan adanya teknologi baru dan sistem komputer, idea perdagangan frekuensi tinggi dilahirkan sebagai kaedah menggunakan sistem berprestasi tinggi untuk mendapatkan wang di bursa perdagangan. Penulis idea ini ialah Steve Swanson.

Beliau bekerja pada analisis pergerakan petikan di bursa 30 saat sebelum transaksi. Kemudian dia dan rakannya David Whitcomb dan Jim Hawks mengasaskan yang pertama dan hanya pada masa itu syarikat perdagangan automatik - AutomatedTradingDesk. Semasa semua peserta dalam pasaran kewangan bekerja melalui telefon, kelajuan pemprosesan pesanan melalui AutomatedTradingDesk adalah satu saat. Jadi kisah hft bermula. Akibatnya, kini 70% urus niaga di Wall Street hari ini dijalankan oleh algoritma frekuensi tinggi.

Hari ini, perdagangan biasanya dijalankan menggunakan pelayan elektronik di pusat data, di mana pertukaran komputer menawarkan untuk membeli dan menjual dengan menghantar mesej melalui rangkaian. Peralihan dari perdagangan di bangunan operasi pertukaran ke platform elektronik adalah sangat bermanfaat untuk syarikat-syarikat hft yang melabur banyak wang dalam infrastruktur yang diperlukan untuk perdagangan.

Walaupun tempat dan peserta dalam perdagangan secara luarnya berubah dengan sangat baik, matlamat peniaga, baik elektronik dan biasa, masih tidak berubah - untuk memperoleh aset dari satu syarikat atau pedagang dan menjualnya kepada syarikat atau pedagang lain pada harga yang lebih tinggi. Perbezaan utama antara trader trader dan trader hft ialah yang kedua dapat diperdagangkan lebih cepat dan lebih sering, dan waktu yang dipegang untuk portofolio peniaga seperti itu sangat rendah. Satu operasi algoritma hft standard mengambil satu milisaat, yang trader tradisional tidak dapat dibandingkan dengan, kerana hanya berkelip seseorang mengambil kira-kira 300 milisaat.

Hft sebagai evolusi perdagangan klasik

Broker yang bercakap dengan kuat terhadap hft cenderung bergantung pada analisa teknikal apabila memutuskan kapan untuk masuk atau keluar dari kedudukan. Analisis teknikal merupakan salah satu kaedah paling awal yang telah menjadi popular dengan banyak peniaga dan dalam banyak cara adalah pelopor langsung kepada kaedah ekonomi moden dan kaedah lain.

Penganalisis teknikal yang datang ke fesyen pada awal tahun 1910 cuba mengenalpasti corak harga berulang.Banyak kaedah yang digunakan dalam analisis teknikal mengukur tahap harga semasa berbanding harga purata bergerak atau gabungan purata bergerak dan sisihan harga standard (Bollinger Bands).

Sebagai contoh, penunjuk analisis teknikal seperti MACD menggunakan tiga purata bergerak eksponen untuk menjana isyarat dagangan. Penganalisis teknikal lanjutan melihat harga bersempena dengan peristiwa pasaran semasa atau keadaan pasaran untuk mendapatkan idea yang lebih baik di mana harga boleh bergerak.

Analisis teknikal berkembang pada separuh pertama abad ke-20, ketika teknologi perdagangan semakin muda, dan kompleksitas strategi perdagangan jauh lebih rendah dari hari ini. Kelajuan penyebaran maklumat dan sebut harga termasuk amat mengejutkan. Pembidaan hari sebelumnya muncul di akhbar pagi esok. Dalam tahun-tahun pasca perang, analisis teknikal berubah menjadi nubuatan yang memuaskan diri.

Jika, misalnya, cukup orang percaya bahawa angka kepala dan bahu muncul pada instrumen tertentu, sejumlah besar peniaga mula meletakkan pesanan jualan, menyedari ramalan dengan cara ini. Pada masa ini, analisis teknikal klasik berfungsi dengan baik hanya pada jangka masa dari D1 dan lebih tinggi. Walau bagaimanapun, banyak kaedah dan indikator analisis teknikal digunakan oleh quanta untuk membina strategi perdagangan frekuensi tinggi.

Telah terbukti secara saintifik bahawa pelabur cenderung untuk mempercayai lebih banyak strategi yang telah bekerja pada masa lalu. Ini berikutan akal fikiran - apa yang berlaku sebelum ini mungkin akan terus berfungsi lagi. Akibatnya, kenderaan yang beroperasi pada bulan lalu juga mungkin akan bekerja pada bulan depan, membentuk satu jenis trend dagangan yang dapat dikesan menggunakan penunjuk teknikal yang mudah berdasarkan purata bergerak, serta alat kuantitatif yang lebih kompleks. Sering kali, quanta menggunakan penunjuk band Bollinger dalam strategi mereka untuk mengesan keadaan pasaran semasa.

Satu lagi jenis analisis, Analisis Asas, muncul di pasaran saham pada tahun 1930-an. Peniaga telah memperhatikan bahawa aliran tunai masa depan, seperti dividen, menjejaskan tahap harga pasaran. Graham dan Dodd (1934) adalah peniaga terawal menggunakan pendekatan ini, yang masih popular hingga ke hari ini. Analisis fundamental berkembang pada abad ke-20. Dalam pasaran ekuiti, harga saksama masih sering ditentukan berdasarkan unjuran pulangan syarikat masa hadapan.

Di pasaran forex, model makroekonomi yang paling biasa digunakan untuk mengira harga yang berpatutan berdasarkan maklumat inflasi, baki perdagangan pelbagai negara dan petunjuk ekonomi lain. Derivatif didagangkan terutamanya melalui model ekonomi maju, yang merangkumi sifat statistik pergerakan harga instrumen yang mendasari. Pelbagai aspek penggunaan analisis asas juga digunakan dalam pembinaan sistem hft. Tarikh dan masa siaran berita biasanya diketahui terlebih dahulu, dan maklumat yang diperlukan untuk membuat keputusan didedahkan semasa pengumuman berita.

Sangat jelas bahawa dalam keadaan yang sama, sistem yang bertindak balas dengan cepat kepada perubahan menerima keuntungan maksimum. Malah, kelajuan telah menjadi aspek persaingan yang paling jelas. Untuk mempercepat proses pelaksanaan urus niaga, peniaga mula menggunakan komputer yang lebih banyak dan lebih berkuasa dan menggunakan teknologi yang lebih dan lebih maju.

Tempoh moden

Menjelang tahun 2012, terdapat trend ke arah penurunan keberkesanan hft dan bahagian pasarannya. Sejak 2009, hanya dalam tempoh tiga tahun, keuntungan dari perdagangan frekuensi tinggi telah menurun 5 kali ganda daripada $ 5 bilion menjadi 1.25 bilion. Pada tahun 2014, buku "Flash Boys: Revolusi Kekerapan Tinggi di Wall Street" diterbitkan, yang menerangkan secara terperinci sejarah dan mekanisme hft sebagai penipuan kewangan dan pembangunan pasaran.Produk ini telah menjadi buku terlaris, pengarangnya adalah Michael Lewis. Pada tahun 2016, disebabkan turun naik yang rendah, sebahagian besar syarikat kecil yang mula-mula mula meninggalkan pasaran. Keuntungan mereka menjadi tidak menentu dengan apa yang berlaku pada tahun 2009-2010.

Pelaksanaan sistem hft yang berjaya memerlukan algoritma penjanaan isyarat, algoritma yang mengoptimumkan pelaksanaan perintah, algoritma pengurusan risiko, pengoptimalan portfolio dan sebagainya. Angka di bawah ini menggambarkan tinjauan pedagang yang dijalankan oleh Trader Automatik pada tahun 2012. Berikut adalah cara pedagang menjawab mengenai tujuan yang mereka menggunakan sistem perdagangan automatik:

Sistem hft merangkumi hampir keseluruhan keputusan yang dibuat oleh peniaga - dari pemilihan instrumen perdagangan untuk pelaksanaan pesanan terbaik.

Walau bagaimanapun, walaupun hari ini, tidak semua pasaran sesuai untuk perdagangan frekuensi tinggi. Menurut penyelidikan Aite Group, pasaran saham mempunyai peratusan terbesar peserta algoritme yang membentuk lebih daripada 50% jumlah dagangan. Di tempat kedua adalah niaga hadapan (lebih 40%). Bahagian pedagang algoritma dalam pasaran Forex, dalam pasaran pilihan dan pasaran sekuriti pendapatan tetap nyata lebih rendah.

Dagangan algoritma telah ditunjukkan untuk mengatasi perdagangan manusia dalam beberapa metrik utama. Contohnya, Aldridge (2009) menunjukkan bahawa dana algoritma secara konsisten mengatasi masalah tradisional. Aldridge (2009) juga menunjukkan bahawa alat algoritma lebih awal daripada pendapatan klasik dalam tempoh krisis.

Satu kajian yang menarik dilakukan oleh Bank Pusat untuk pasaran saham Rusia dan pasangan mata wang USDRUB. Menurutnya, algoritma 50 hft berfungsi pada pasangan mata wang ini, yang menyediakan lebih daripada separuh jumlah pesanan.

Ini mungkin disebabkan oleh kekurangan emosi yang wujud dalam sistem perdagangan algoritma berbanding dengan orang yang dikawal oleh emosi. Di samping itu, komputer lebih unggul daripada orang dalam tugas asas seperti mengumpul maklumat dan cepat menganalisis kekayaan data dan berita. Secara fisiologi, mata manusia tidak boleh menangkap lebih daripada 50 mata data sesaat. Dalam filem moden, mata manusia terdedah kepada hanya 24 bingkai sesaat. Dan walaupun itu, kebanyakan imej statik yang dipaparkan pada bingkai berturut-turut seolah-olah kita akan terus bergerak objek.

Sebagai perbandingan, arus harga semasa termasuk sebut harga yang berubah-ubah secara mendadak, jumlahnya dengan mudah boleh melebihi 1000 sesaat untuk satu instrumen kewangan. Semua maklumat ini perlu diuruskan tepat pada masanya, diproses, membuat pelbagai pengiraan dan membuat keputusan perdagangan berdasarkan kepada mereka.

Pada musim bunga tahun 2017, penganalisis Credit Suisse menerbitkan laporan mengenai "peranan sebenar perdagangan hft dalam ekosistem moden pasaran kewangan." Dokumen itu bercakap mengenai bagaimana perdagangan frekuensi tinggi telah mengubah keadaan di bursa dunia. Berikut adalah empat penemuan utama dari kajian ini.

Jumlah dagangan meningkat

Pembangunan teknologi perdagangan frekuensi tinggi mempunyai kesan terbesar, paling ketara dan memakan waktu pada jumlah dagangan. Menurut Credit Suisse, jumlah perdagangan yang jatuh pada operasi pemegang amanah dan pelabur, baik aktif dan pasif, di pasaran saham Amerika Syarikat tidak banyak berubah sejak sepuluh tahun terakhir (3-4 bilion saham per hari).

Pada masa yang sama, jumlah dagangan di bursa Amerika Syarikat dalam tempoh selepas krisis tahun 2008 lebih dari dua kali ganda, dan tepat pada masa ini perdagangan hft sangat aktif.

Fakta ini mempunyai akibat negatif. Contohnya, topik "palsu" aktiviti robot perdagangan dibincangkan secara meluas, yang boleh mengemukakan banyak aplikasi, dan kemudian membatalkannya dengan pantas, dengan harapan mempengaruhi harga. Walau bagaimanapun, secara umum, penganalisis Credit Suisse percaya bahawa "kebanyakan aktiviti hft membantu menghubungkan orang-orang yang bertindak di pasaran kewangan, mengurangkan masa untuk harapan rakan kongsi."

Perbezaan harga bagi pembelian dan penjualan saham telah berubah

Secara teorinya, semakin kecil penyebarannya, semakin baik untuk pasaran. Perkembangan hft mempunyai kesan di sini. Saiz spread saham syarikat besar menurun, sementara yang lebih kecil, sebaliknya, meningkat. Ini menunjukkan bahawa peniaga-peniaga frekuensi yang lebih tinggi berminat dengan lebih banyak saham cair syarikat-syarikat terkenal.

Menurut laporan Credit Suisse, stok menyebar berubah mengikut turun naik, dan penyebaran spread di antara stok cecair yang paling dan paling kurang telah meningkat sejak tahun 2009. Iaitu, kini spread saham syarikat besar dan kecil tidak lagi bergerak ke satu arah.

Stok syarikat besar dan kecil tidak menentu pada waktu yang berbeza hari ini

Peningkatan volatiliti saham syarikat besar dan kecil dalam tahun-tahun kebelakangan ini diperhatikan dalam tempoh yang berbeza dalam hari dagangan. Misalnya, pada permulaan dagangan, harga saham bukan syarikat terbesar sedang berubah secara aktif. Ini disebabkan oleh hakikat bahawa ia mengambil lebih banyak masa untuk menentukan harga adil (pada masa ini) saham tersebut. Walau bagaimanapun, menjelang akhir sesi dagangan, sebaliknya, stok tersebut bertindak lebih tenang daripada sekuriti organisasi besar.

Sebaliknya, bagi saham syarikat besar yang aktif diniagakan di pasaran, turun naik harga kadang-kadang diperhatikan apabila mereka berubah banyak kali dengan cepat di dalam penyebaran pada akhir hari perdagangan. Penganalisis juga menilai kedua-dua fenomena ini untuk hft.

Jumlah lonjakan ketara dalam harga saham syarikat-syarikat besar berkurangan

Sebagai peraturan, strategi perdagangan hft bertujuan untuk membuat keuntungan dari ketidakcekapan pasaran, dan bukan untuk mengambil bahagian dalam pergerakan harga yang besar. Hasilnya, antara lain, dalam pengurangan turun naik yang besar dalam harga syarikat-syarikat terkenal dengan mana pedagang frekuensi tinggi lebih sering melakukan operasi.

Kelajuan pelaksanaan

Selalunya millisecond tambahan boleh menyebabkan hakikat bahawa bukan keuntungan, peniaga menerima kerugian, kerana orang lain berada di hadapan robot dagangannya. Mengejar kelajuan dan keputusan kewangan yang dipertaruhkan telah membawa kepada perkembangan aktif pelbagai teknologi untuk mengurangkan kelewatan dalam perdagangan. Berikut adalah beberapa pendekatan yang digunakan untuk meningkatkan prestasi.

Akses langsung ke bursa

Untuk berdagang di bursa, pelabur perlu membuat perjanjian dengan broker yang menyediakan akses kepada perdagangan. Biasanya, syarikat-syarikat tersebut juga membangunkan sistem perdagangan mereka sendiri, yang memproses aplikasi pelanggan sebelum menghantar mereka ke inti sistem pertukaran. Walau bagaimanapun, dalam keadaan di mana semua orang boleh memutuskan beberapa milisaat, skim "sistem pembrokeran pengguna - pertukaran" tidak sesuai untuk semua orang.

Untuk menghapuskan pautan yang berlebihan dalam bentuk sistem pembrokeran, teknologi akses langsung kepada pertukaran (DMA, akses pasaran langsung) telah diwujudkan. Inti ini terletak pada hakikat bahawa aplikasi itu diletakkan terus dalam sistem perdagangan bursa, melangkau infrastruktur broker.

Akses langsung adalah teknologi akses berkelajuan tinggi ke platform pertukaran, di mana aplikasi ditempatkan secara langsung dalam sistem pertukaran bursa, memintas sistem perdagangan broker. Semua ini membolehkan ketara mengurangkan masa penyerahan permohonan ke bursa dan mendapatkan maklumat mengenai keadaannya.

Dengan organisasi ini proses perdagangan, peniaga boleh mengira keuntungan yang signifikan dalam masa. Sebagai contoh, dengan sambungan terus ke pasaran stok dan mata wang Moscow Exchange, masa pemprosesan permohonan dikurangkan kepada 0.5 ms, dan dalam pasaran FORTS dan Standard ia tidak melebihi 3 ms. Apabila menggunakan sistem pembrokeran, aplikasi diproses dalam tempoh 5-10 ms hingga 150-500 ms, bergantung kepada sistem pembrokeran, jenis pasaran, dan kaedah sambungan. Melalui sistem pembrokeran, pesanan diproses 10-100 kali lebih perlahan daripada sambungan langsung (walaupun pedagang ini cukup sesuai untuk banyak peniaga).

Ia masih merupakan persoalan masa yang sangat kecil dari sudut pandang seseorang, tetapi untuk beberapa strategi dagangan, perbezaan itu boleh menjadi kritikal dan mempengaruhi prestasi keseluruhan mereka.Secara semulajadi, penggunaan teknologi capaian langsung lebih mahal, selalunya ketara, dan hanya sesuai untuk mereka yang melakukan sejumlah besar operasi sehari dan sanggup membayar untuk kelajuan mereka.

Walaupun secara teknikal, terima kasih kepada akses terus ke bursa, peniaga boleh melakukan operasi perdagangan memintas broker, akses didokumenkan masih dilakukan dengan tepat menerusi syarikat broker. Maksudnya, untuk dapat berdagang terus, katakanlah, pasaran saham di Bursa Moscow, pelabur perlu membuat perjanjian dengan broker dan membeli akses terus ke perkhidmatan pertukaran dari dia.

Penempatan peralatan berhampiran bursa

Sekiranya anda terus bergerak sepanjang rantaian mengurangkan masa untuk menyelesaikan operasi, jelaslah bahawa anda perlu meletakkan robot dagangan bukan hanya secara logik, tetapi secara fleksibel sedekat mungkin ke pelayan dengan inti dari sistem perdagangan pertukaran.

Akses langsung ke bursa membolehkan anda secara logik membawa sistem dagangan lebih dekat ke teras bursa, tetapi jelas bahawa anda boleh mendapatkan lebih banyak keuntungan dengan laju dengan meletakkannya secara fizikal lebih dekat ke titik akhir ini. Sebagai peraturan, bursa menyediakan perkhidmatan colocation peralatan di pusat data mereka. Dalam kes ini, sistem perdagangan boleh dilancarkan pada pelayan yang sebenarnya berada di rak yang sama dengan pelayan teras pertukaran.

Robot boleh diletakkan di kedua-dua pelayan berasingan, yang boleh ditimbun di pusat data (perkhidmatan ini disebut Colocation), dan pada mesin maya (Hosting), yang pada gilirannya berjalan bersama dengan mesin maya klien lain pada pelayan yang juga dipasang di pusat data , berhampiran pelayan pertukaran. Perkhidmatan hosting disediakan, sebagai peraturan, hanya oleh broker besar yang mempunyai rak sendiri di pusat data.

Meletakkan di zon colocation pertukaran membolehkan anda menyambungkan robot perdagangan terus ke teras pertukaran. Juga di zon ini, adalah mungkin untuk mendapatkan Data Pasaran menggunakan protokol FAST, yang akan kita bicarakan sedikit kemudian. Kelebihan menggunakan zon colocation percuma adalah hakikat bahawa pilihan ini jauh lebih murah. Tetapi jika kita bercakap tentang usaha untuk mendapatkan kelajuan, pedagang frekuensi tinggi memilih pilihan terpantas, walaupun pada hakikatnya kadang-kadang mungkin yang paling mahal.

Meletakkan zon colocation pertukaran mempunyai kelebihan yang jelas: mesin maya dan pelayan disambungkan terus ke teras pertukaran, manakala dari zon bebas sambungan melalui pelayan perantaraan. Di samping itu, menerima data melalui protokol FAST dan saluran khusus untuk menyambung ke pasaran boleh didapati hanya dari zon penempatan kolokasi.

Salah satu cara untuk mengurangkan kos infrastruktur dengan ketara ialah meletakkan robot dalam zon colocation percuma. Perkhidmatan yang disediakan di dalamnya hampir sama dengan perkhidmatan zon colocation exchange. Walau bagaimanapun, keju percuma hanya berlaku dalam perangkap tikus - anda perlu membayar beberapa milisaat untuk meningkatkan kelajuan pemprosesan transaksi untuk murahnya relatif robot.

Di samping itu, sejak interface untuk membuat perisian sambungan langsung pada mulanya tidak menyiratkan sebarang pilihan grafik untuk memaparkan maklumat perdagangan, keupayaan untuk menyegerakkan pesanan dan jawatan yang dibentuk pada sambungan langsung dengan sistem perdagangan broker secara real time adalah praktikal untuk mengawal operasi perdagangan. Oleh itu, banyak broker cuba memberikan pelanggan mereka peluang tersebut.

Semua ini, berbanding dengan akses biasa ke bursa melalui sistem pembrokeran, kos wang, dan agak besar. Walau bagaimanapun, bagi pelabur-pelabur yang mencapai tahap tertentu pendapatan, perbelanjaan tersebut masuk akal. Menurut perwakilan pertukaran itu, pemilik robot yang memenangi pertandingan "Pelabur Swasta Terbaik" pada 2011 membelanjakan untuk perkhidmatan yang berkaitan dengan akses langsung dari 100 hingga 500 ribu rubel sebulan.Walau bagaimanapun, dengan mengambil kira hakikat bahawa sesetengah peniaga (walaupun tidak banyak daripada mereka) berjaya mencapai keuntungan lebih dari 8000% dan mendapat berjuta-juta rubles sebulan, dan, dengan mengambil kira semua komisen broker dan bursa, perbelanjaan ini dengan cepat dibayar.

Percepatan Perkakasan (FPGA)

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, penggunaan FPGA untuk mengurangkan kelewatan dalam operasi aplikasi perdagangan telah menjadi semakin meluas di kalangan peniaga algoritmik. Menggunakan FPGA moden, anda boleh melaksanakan pelbagai aspek sistem perdagangan berkelajuan tinggi. Sebagai contoh, pemprosesan data pasaran boleh dijalankan sepenuhnya pada FPGA tanpa memindahkannya ke pemproses mesin.

Penggunaan perkakasan yang boleh diprogramkan membolehkan anda mendapatkan keuntungan yang serius dalam kelajuan pemprosesan dan mengurangkan kependaman, tetapi terdapat beberapa kesulitan. Pertama sekali, ini termasuk kerumitan aplikasi perdagangan yang membangun dan menyokong penggunaan FPGAs. Untuk berinteraksi dengan perkakasan, pedagang perlu belajar bukan sahaja bahasa pengaturcaraan peringkat tinggi, tetapi juga bahasa deskripsi perkakasan yang disebut (HDL). Juga, jangan lupa tentang keperluan perbelanjaan tambahan untuk peralatan itu sendiri.

Teknologi pemindahan data baru

Komponen kejayaan yang paling penting dalam perdagangan frekuensi tinggi ialah kelajuan pemindahan data. Para peserta pasaran secara aktif mencari pelbagai cara untuk mengoptimumkannya, yang membawa kepada perkembangan teknologi seperti penghantaran data menggunakan radiasi gelombang mikro. Walaupun kelemahan tertentu (ketidakstabilan hujan dan kabus, lebar jalur terhad), ia memungkinkan untuk menghantar data secara langsung. Dengan kata lain, anda tidak perlu meletakkan kabel gentian optik melalui pergunungan, anda hanya boleh memasang antena di menara dan mencari jarak terpendek antara titik A dan B. Oleh itu, aplikasi boleh dihantar melalui udara lebih cepat daripada gentian optik.

Teknologi sedemikian agak mahal, tetapi pulangan kewangan yang mungkin digunakan adalah sangat besar sehingga banyak syarikat yang melabur berjuta-juta dalam membina rangkaian gelombang mikro mereka sendiri.

Walau bagaimanapun, penggunaan gelombang mikro untuk penghantaran data bukan satu-satunya inovasi. Sebagai Wall Street Journal menulis semula pada tahun 2014, penemuan teknologi seterusnya dalam bidang ini boleh menjadi penciptaan rangkaian data menggunakan laser. Menurut pemberita, syarikat-syarikat telah bersetuju membuat rangkaian yang sama untuk bekerjasama dengan bursa Nasdaq.

Pelbagai protokol dan kaedah sambungan

Secara umum, skim akses langsung adalah seperti berikut: pelayan dengan robot perdagangan disambungkan ke pelayan perantaraan, yang terletak sedekat mungkin ke inti sistem perdagangan pertukaran. Perisian khas dipasang pada pelayan ini - gerbang yang dipanggil, yang digunakan untuk memindahkan pesanan dan memasarkan maklumat secara terus ke sistem perdagangan. Pada masa yang sama, pelbagai protokol dan kaedah sambungan digunakan untuk menjalankan operasi dan mendapatkan data.

Pada masa ini, bursa menawarkan pemaju protokol berikut untuk akses terus ke pasaran pertukaran:

ProtokolPasaranCiri-ciri yang ada
Jambatan ASTSStok, Mata WangPerdagangan + memperoleh semua data pasaran. 100% sokongan untuk semua operasi.
Plaza IIUrgentPerdagangan + memperoleh semua data pasaran. 100% sokongan untuk semua operasi.
BetulkanStok, Mata Wang, Urus, OTCOperasi perdagangan dalam mod perdagangan utama (tanpa sokongan transaksi rundingan), Tangkap Perdagangan (hanya saham dan mata wang), Drop Salin.
CepatStok, Mata Wang, UrusMendapatkan data pasaran tanpa nama.
Server Maklumat dan Statistik (ISS)SemuaMendapatkan data pasaran tanpa nama menerusi perkhidmatan web pertukaran.

Jambatan ASTS

Gerbang pertukaran adalah Jambatan. Gateway, yang saya juga ingin menterjemahkan sebagai pintu masuk, adalah satu lagi cerita, ia lebih banyak daripada pelayan akses. Gerbang ini adalah protokol asli perdagangan dan sistem penjelasan ASTS, yang telah wujud sejak tahun 1998 (sebelum ini penyelesaian itu dipanggil TEAP (versi TCP / IP) atau versi TEServer (RS-232, tidak lagi disokong)). Ramai pemaju tahu protokol di bawah nama MTESRL, dengan nama DLL yang sepadan. Disebabkan ketepatan protokol ini, ciri utamanya adalah sokongan semua urus niaga dan semua data pasaran dari semua pasaran yang beroperasi pada sistem perdagangan dan penjelasan ASTS.

Penggunaan protokol ini disarankan terutamanya bagi mereka yang memerlukan akses kepada penjelasan data dan operasi (melihat kedudukan mereka, kewajipan, parameter risiko, menetapkan pelbagai had, memindahkan sekuriti dan wang antara akaun, dan sebagainya), serta menyertai tender dalam mod urus niaga yang dirundingkan (iaitu, perdagangan tanpa nama secara cepat di dalam gelas, tetapi kesimpulan langsung transaksi dengan pihak tertentu). API disediakan sebagai perpustakaan dinamik - dalam versi 32 dan 64-bit untuk Windows dan Linux.

Seni bina sambungan adalah seperti berikut: perpustakaan dinamik terletak dalam pakej perisian yang dibangunkan oleh anda, pakej ini dipasang pada pelayan yang mempunyai akses rangkaian ke bahagian pelayan yang disebut gateway. Bahagian pelayan adalah sejenis pelayan proksi yang terletak di broker dan disambungkan ke infrastruktur pertukaran melalui saluran rangkaian khusus.

Dalam hal perdagangan hft, apabila perisian anda dipasang di pusat data bursa di bawah keadaan colocation, pautan perantaraan dalam bentuk bahagian pelayan gateway tidak lagi diperlukan - anda disambungkan langsung ke Gateway pertukaran.

Ciri menarik protokol gerbang adalah sokongan "antara muka". Antara muka ialah koleksi jadual dan urus niaga yang tersedia untuk pengguna, dengan struktur dan jenis data yang sesuai. Hampir setiap kali sistem perdagangan dan penjelasan dikemas kini, peluang baru muncul untuk pengguna yang memerlukan pengubahsuaian struktur jadual atau perubahan format transaksi. Kehadiran antara muka yang bersifat versi membolehkan pengguna yang tidak bersedia untuk berubah untuk kekal pada versi lama antara muka dan tidak mengubah suai perisian mereka.

Protokol Plaza II

Untuk sambungan terus, protokol asli digunakan. Protokol-protokol ini muncul sebelum persatuan pertukaran MICEX dan RTS ke Bursa Moscow. Jadi, dalam pasaran yang berkaitan dengan pertukaran RTS (FORTS - niaga hadapan dan opsyen, Standard), protokol Plaza II digunakan untuk melakukan operasi secara langsung dan menerima data dalam mod sambungan.

Untuk menyambung menggunakan protokol ini, pertukaran menyediakan API CGate. Dalam satu tangan, ini membolehkan pembida melaksanakan fungsi penuh untuk mengakses perdagangan, termasuk fungsi penjelasan untuk menghadkan bahagian, menetapkan sekatan ke atas instrumen dan melihat obligasi pembuat pasaran. Sebaliknya, ini membolehkan pelanggan pembida melaksanakan robot berkelajuan tinggi mereka sendiri dengan set fungsi minimum (mengemukakan permohonan atau mengeluarkan permohonan). API disediakan sebagai satu set perpustakaan dinamik - dalam versi 32- dan 64-bit untuk Windows dan Linux.

Dengan hampir setiap pelepasan pasaran derivatif, bursa membuat perubahan dan penambahbaikan kepada kod programnya sendiri, yang dihantar kepada pelanggan sebagai API. Kepada pengguna, ini kelihatan seperti pengedaran baru dengan versi baru dalam perpustakaan. Sebagai tambahan kepada kod itu sendiri, struktur data yang diberikan kepada pengguna berubah secara berkala dengan pembebasan.

Protokol FIX

Protokol FIX (Maklumat Kewangan eXchange) - suatu protokol untuk pertukaran maklumat kewangan, yang merupakan standard dunia untuk pertukaran data antara peserta dalam pertukaran mata wang dalam masa nyata. Ia disokong oleh bursa saham global terbesar, termasuk Bursa Moscow dan semua broker Forex.

Penciptaan protokol FIX telah dimulakan oleh beberapa institusi kewangan Amerika Syarikat pada tahun 1992 - dana broker dan pelaburan yang ingin mempercepat proses perdagangan di bursa. Pada masa itu, sebahagian besar operasi perdagangan dilakukan dengan menggunakan telefon, dan protokol FIX membenarkan terjemahan menerjemahkan ke dalam bentuk elektronik.

Hasilnya, standard terbuka untuk penghantaran maklumat dalam bentuk elektronik dilahirkan, yang tidak dikawal oleh mana-mana organisasi besar. Hari ini, FIX telah menjadi standard industri yang digunakan oleh peserta pasaran kewangan dari pelbagai negara untuk menyampaikan produk mereka.

Pada masa ini, protokol ini ditakrifkan pada dua tahap - sesi (kerja pada penghantaran data) dan aplikasi (perihalan kandungan data). Terdapat dua versi sintaks protokol - tradisional, dalam bentuk Tag = Value dan dalam format XML (FIXML).

Bekerja untuk mewujudkan sintaks dalam format XML bermula pada tahun 1998, dan versi pertama FIXML muncul pada bulan Januari 1999. Pada permulaan laluan versi XML FIX, hanya mekanisme penentuan sintaks DTD digunakan. Seterusnya, organisasi W3C telah membangunkan mekanisme baru - Skema XML, yang memaksa FIX pemaju untuk menyesuaikan standard untuk menggunakan varian sintaks ini.

Langkah ini memungkinkan untuk memperbaiki versi XML protokol FIX, khususnya, pengguna dapat menambahkan atribut dan singkatan kontekstual kepada mesej. Organisasi dasar skema XML mengandaikan kewujudan jenis data yang digunakan dalam bidang yang terkandung dalam fail berasingan. Bidang FIX ditakrifkan dalam fail yang dikongsi khas, dan komponen dan sintaks FIXML elemen dalam fail komponen khas. Mesej FIXML ditakrifkan menggunakan fail khas yang menunjukkan kategori.

Protokol Pantas

Pada bulan November 2004, Ketua Pegawai Eksekutif Acrhipelago yang memegang pegangan kewangan Mike Kormak, pada persidangan masyarakat FIX yang dipanggil FPL (FIX Protocol Limited) di New York, mengumumkan bahawa protokol versi semasa tidak dapat menampung peningkatan jumlah maklumat kewangan yang dijana di pasaran saham. Apabila memindahkan sejumlah besar data menggunakan FIX, terdapat kelewatan yang ketara dalam pemprosesan mereka, yang menyebabkan kerugian kepada peniaga dan mengurangkan peluang mereka untuk membangunkan strategi dagangan sedia ada.

Format Tag = Nilai mesej klasik yang digunakan oleh FIX terlalu rumit untuk diproses dengan cepat. Tidak lama selepas ucapan ini, langkah pertama diambil untuk membetulkan keadaan.

Apabila membuat protokol FAST, pemaju bertujuan untuk mencapai kemungkinan memindahkan sejumlah besar data, mengelakkan kelewatan dalam menerima maklumat. Protokol ini dibangunkan oleh kumpulan kerja komuniti FIX yang dikenali sebagai kumpulan kerja Pengoptimuman Data Pasaran (mdowg), yang dibentuk pada tahun 2004.

Pada tahun 2005, pakar-pakar kumpulan itu menyampaikan projek perintis (bukti konsep) protokol, dan setahun kemudian versi pertama FAST 1.0 telah dikeluarkan. Selepas itu, beberapa kemas kini telah dikeluarkan, dan pada masa ini kebanyakan pemain protokol menggunakan versi 1.2 protokol.

Menurut piawaian protokol FIX, setiap mesej mempunyai format Tag = Nilai SOH, di mana Tag adalah bilangan medan yang dihantar, Nilai adalah nilainya, dan SOH adalah watak pemisah. Protokol FAST menghapuskan redundansi menggunakan templat yang menggambarkan keseluruhan struktur mesej. Kaedah ini dipanggil penandaan tersirat, kerana tag FIX hanya tersirat dalam data yang dihantar.

ISS

Protokol ini agak keluar daripada baris umum, kerana ia merangkumi segmen tugas yang berkaitan bukan untuk transaksi, tetapi untuk bekerja dengan data pertukaran. Pada dasarnya, ini adalah API perkhidmatan web pertukaran yang dilaksanakan mengikut konsep yang tenang. Ia memungkinkan untuk mendapatkan maklumat pasaran umum, seperti sebut harga, tawaran, indeks, jumlah dagangan, hasil dagangan dan sebagainya, menggunakan protokol http / https. Perkhidmatan ini hanya tersedia melalui Internet, jadi mengurangkan kelewatan dalam menerima data tidak terpakai kepadanya.

Protokol ini digunakan untuk memaparkan sebut harga saham di laman web (termasuk semua data di laman web moex.com disiarkan dari sana), memuat turun hasil dagangan untuk analisis, menggambar grafik pada pelbagai panel demo dan papan skor dan dalam aplikasi lain yang berjalan melalui Internet.

Bagi peniaga yang tidak menggunakan robot dagangan, ada peluang untuk berdagang dengan sambungan terus menggunakan terminal perdagangan yang lebih biasa. Walau bagaimanapun, perisian yang berfungsi dengan sistem perdagangan broker tidak berfungsi pada protokol pertukaran langsung, jadi program berasingan dibuat untuknya.

Di samping itu, kerana teknologi sambungan langsung terbuka, pelabur secara bebas boleh membangunkan perisian untuk diri mereka sendiri.Walau bagaimanapun, kerana program-program ini pada akhirnya mempunyai akses langsung ke teras sistem perdagangan, pertukaran memperkenalkan prosedur untuk pensijilan penyelesaian perdagangan dari pemaju pihak ketiga untuk menghapuskan kemungkinan bahawa "robot marah" meletakkan semua sistem di tempat. Prosedur ini melalui pembangunan pelabur individu, serta perisian yang dibuat oleh syarikat-syarikat khas atas perintah.

Apa yang menjadi pusat data bursa saham?

NYSE Euronext ialah pusat data yang terletak di Mahwah, New Jersey. Kawasan dewan untuk penjajakan pelayan pedagang adalah sekitar 18 ribu meter persegi - kawasan bangunan itu sendiri adalah lebih dari 120 ribu meter persegi. Pengetahuan Pusat Data menerbitkan beberapa foto pusat data ini.

Pusat pengurusan objek - ia menggabungkan antara muka sistem pengurusan bangunan (BMS) dan pengurusan infrastruktur pusat data itu sendiri (DCIM). Di sinilah pakar duduk yang memantau mod suhu dan kelembapan, status bekalan kuasa dan elemen lain di setiap bilik pelayan.

Dan ini adalah apa yang "koridor panas" kelihatan, di mana udara dipancarkan oleh pelayan masuk:

Koridor pusat data utama yang lama membolehkan anda merasakan skala besar objek tersebut.

Equinix adalah salah satu pusat data terbesar di dunia dan pemain colocation. Salah satu kemudahannya adalah membina kilang kacamata bekas di Secaucus New York State dengan keluasan lebih dari 100,000 meter persegi, ditukar menjadi pusat data moden. Perkhidmatannya digunakan oleh bursa seperti NASDAQ, BATS, CBOE, dan itulah caranya.

Di kedua-dua belah koridor utama pusat data adalah kekisi; kisi-kisi dan rak ini disambungkan oleh kabel yang mengalir melalui saluran kabel terputus kuning.

Siling 12 meter tinggi menyediakan ruang yang luas untuk beberapa tingkat penempatan saluran kabel, mengisi bahagian atas pusat data Equinix, yang mempunyai saluran berasingan untuk menyambung, kabel pembawa dan kuasa.

Dewan bekalan kuasa tak tergulung (UPS) di pusat data Equinex NY4, yang dikuasakan oleh 26 megavolt-ampere substation. Peralatan ini terdiri daripada sistem kuasa yang tidak terganggu dengan kapasiti 30 megawatt, yang menyokong operasi pemasangan pengkomputeran sekiranya berlaku kegagalan kuasa.

Sekiranya gangguan bekalan kuasa, peralatan pusat data NY4 dilengkapi dengan 18 generator Caterpillar diesel ganti masing-masing 2.5 megawatt, yang bersama-sama menyediakan 46 megawatt elektrik kecemasan, mencukupi untuk menyediakan bekalan tenaga yang lengkap untuk peralatan, serta unit penyejukan dan sistem UPS. Semasa Hurricane Sandy, penjana ini menyimpan peralatan yang berjalan selama seminggu penuh.

Sistem penyejukan di NY4 dilengkapi dengan paip besar di mana aliran air sejuk ke peralatan, serta penukar haba plat (di sebelah kanan), yang berfungsi sebagai peti sejuk di musim sejuk dan membolehkan anda menjimatkan tenaga, yang dalam keadaan normal akan dibelanjakan untuk operasi unit penyejukan.

Pada masa ini, platform pertukaran terbesar Rusia, Mosbirzha, menawarkan trader peluang untuk menempatkan peralatan mereka di pusat data Moscow M1. Pusat data itu telah ditugaskan pada tahun 2006, kawasannya berjumlah 3850 meter persegi, di mana 2400 meter persegi diperuntukkan untuk bilik pelayan (kapasiti beban 5-8 kW setiap rak). Semua rak ini kira-kira 950 keping.

Untuk mengekalkan suhu yang diperlukan (22 ± 4 darjah) dan kelembapan (45 ± 10%) keadaan, sistem pengudaraan dan pembuangan ekzos dan penghawa dingin industri ketepatan dipasang di bilik pelayan.

Rak pelayan terletak pada prinsip koridor panas dan sejuk, penutup yang terakhir menghapuskan pencampuran udara panas yang dipancarkan oleh peralatan dengan udara sejuk yang berasal dari penghawa dingin.

Bekalan kuasa tidak terganggu direka untuk masa operasi yang lebih lama bagi semua peralatan daripada yang diperlukan untuk memulakan set penjana diesel dan bertukar kepada bekalan kuasa autonomi pusat data.

Pada tahun 2014, pengurusan Exchange Moscow memutuskan untuk berpindah ke pusat data DataSpace1. Pusat data telah ditugaskan pada bulan Julai 2012. Kapasiti keseluruhannya adalah 1062 rak - 12 bilik mesin, masing-masing dengan keluasan sehingga 255 meter persegi.

6 litar bekalan kuasa bebas dianjurkan di pusat data; setiap bilik enjin dibekalkan dengan elektrik dari 2 litar bebas.

Penyejuk dan penyejuk udara kering dipasang mengikut skema redundansi yang diedarkan N + 1, udara dingin dibekalkan di bawah lantai.

Perimeter bangunan dan pedalaman dilengkapi dengan sistem keselamatan peringkat 8, yang meliputi pelbagai komponen kawalan akses dan pengawasan.

Peniaga-peniaga dan peniaga-peniaga HFT memberi perhatian besar untuk membina infrastruktur perdagangan mereka sendiri. Hari ini, dalam pasaran saham, kejayaan dan kegagalan sering dipisahkan oleh pecahan sesaat, dan dengan itu perisian dan perkakasan yang menyediakan aplikasi kewangan harus berfungsi dengan sangat baik.

Tahap beban begitu besar sehingga tidak mudah diatasi - ia memerlukan pelaburan yang serius dari penyedia perkhidmatan data pusat. Jika tidak, keadaan mungkin timbul, seperti yang berlaku pada bulan Ogos 2015 di pusat data CenturyLink - semasa langkah pasaran yang serius, infrastruktur untuk perdagangan HFT bekerja dalam mod yang intensif, yang sistem pengudaraan (HVAC) tidak dapat dikendalikan. Akibatnya, banyak pelayan tidak hanya terlalu panas, tetapi secara fizikal dibakar.

Varieti platform hft

Pada masa ini, kebanyakan peniaga dan broker mewujudkan sistem hft mereka menggunakan teknologi perisian dan perkakasan yang popular. Ini membolehkan kami menerangkan algoritma dengan bantuan banyak bahasa pengaturcaraan peringkat tinggi yang biasa kepada ramai, dan anda dengan cepat dapat mengubahnya jika perlu. Walau bagaimanapun, mengejar kelajuan membawa kepada hakikat bahawa masa tindak balas yang tidak dapat diramalkan sistem perisian menjadi halangan kepada perdagangan yang berjaya. Mari kita lihat pendekatan perisian dan perkakasan sedia ada untuk mewujudkan sistem hft.

Platform Perisian Tinggi Frekuensi Tinggi

Terdapat sejumlah besar syarikat yang menawarkan perisian untuk perdagangan frekuensi tinggi (untuk pertukaran Barat, contohnya, Mantara, Ulink dan QuantHouse). Apabila menggunakannya, kebanyakan kelewatan adalah disebabkan oleh operasi sistem operasi di mana perisian berjalan, serta susunan rangkaian. Untuk memerangi ini, pengguna boleh menggunakan kad rangkaian berprestasi tinggi (seperti yang berasal dari Solarflare atau Myricom) yang mempercepatkan bahagian tertentu dari timbunan rangkaian.

Platform HFT perkakasan tersuai

Kelewatan platform dagangan perisian yang agak tinggi memaksa para wakil industri untuk mencari pendekatan alternatif untuk mengurangkan kelewatan menggunakan perkakasan khas. Sebagai peraturan, perkara-perkara seperti ASIC tidak dipertimbangkan dalam hft-trading, kerana mereka tidak mempunyai fleksibiliti untuk kemudian menyusun semula atau bekerja dengan protokol baru. GPU juga tidak boleh menawarkan prestasi yang ketara. Teknologi FPGA (Field-Programmable Gate Arrays) telah menjadi alat yang sesuai untuk mendapatkan fleksibiliti dan mencapai prestasi yang diperlukan.

FPGA boleh digunakan untuk mempercepatkan aplikasi kewangan dalam pelbagai cara. Salah satunya dipanggil Hibrid Pengkomputeran dan digunakan, contohnya, dalam model pengurusan risiko, mengira harga pilihan dan portfolio pemodelan. Apabila digunakan, kelajuan sistem boleh meningkat dengan tiga pesanan magnitud.

FPGA sering digunakan untuk membuat sistem perdagangan dalam talian moden. Besi ini diberikan tugas pemprosesan Ethernet, IP, sambungan UDP dan penyahkodan protokol FAST.Paralelisme FPGA membolehkan anda mencapai peningkatan yang ketara dalam kelajuan berbanding alat perisian semata-mata. Senibina sistem yang diterangkan dalam karya ini kelihatan seperti ini:

Pendekatan ini melengkapkan prosesor multi-teras konvensional dengan penyepadu FPGA. Biasanya, komunikasi dengan CPU adalah melalui penyambung berkelajuan tinggi seperti FrontSide Bus (FSB), PCI Express, atau QPI. Modul dagangan sendiri dalam kes ini ditulis dalam bahasa pengaturcaraan peringkat tinggi.

Satu lagi cara untuk menggunakan logik boleh diprogram untuk mempercepatkan adalah menggunakan NIC Smart yang dipanggil. Ini biasanya merujuk kepada gabungan antara muka rangkaian berkelajuan tinggi, PCI tuan rumah, memori, dan antara muka FPGA. Di sini FPGA bertindak sebagai pengawal NIC, bertindak sebagai jambatan antara komputer tuan rumah dan rangkaian dan membolehkan anda untuk mengintegrasikan logik perisian secara langsung sepanjang jalur data. Oleh itu, Smart NIC boleh beroperasi sebagai platform dagangan di bawah kendali CPU mesin tuan rumah.

Dengan bantuan FPGA moden, anda boleh melaksanakan sebarang aspek aplikasi hft. Data pasaran masuk boleh diproses sepenuhnya pada FPGA tanpa perlu menghantarnya ke pemproses. Data rangkaian masuk dimasukkan terus ke sistem disesuaikan, sangat dioptimumkan melalui blok besi dan PHY besi. Lebih-lebih lagi, maklumat yang diperlukan boleh diekstrak sebelum penerimaan lengkap pakej. Oleh itu, penggunaan FPGA boleh mencapai pengurangan ketara dalam kelewatan keseluruhan.

Penggunaan FPGA mempunyai kelemahan berbanding dengan pendekatan tradisional untuk pembangunan sistem perdagangan. Akar masalahnya adalah kerumitan aliran pembangunan yang lebih tinggi untuk FPGA. Sebahagian besar pemaju sistem kewangan dan peniaga tidak akrab dengan teknologi ini dan mereka kurang pengetahuan dan kepakaran untuk melaksanakan pembangunan berorientasi perkakasan.

Pembangunan dan pengujian penyelesaian perkakasan baru disebabkan oleh tahap abstraksi yang lebih rendah adalah proses yang lebih kompleks dan panjang berbanding dengan penulisan biasa robot perdagangan. Semua ini digambarkan dalam gambar di bawah:

Untuk mengelakkan ini, beberapa platform berasaskan FPGA mempunyai persekitaran peringkat tinggi khas yang membolehkan anda membuat sistem perdagangan tanpa memerlukan bahasa penerangan perkakasan (HDL).

Senibina kad grafik moden didasarkan pada pelbagai skala multiprosesor streaming. Satu multiprosesor sedemikian mengandungi lapan teras pemproses skalar, modul arahan pelbagai thread, dan memori bersama terletak pada cip (on-chip).

Apabila program C menggunakan sambungan CUDA memanggil kernel GPU, salinan kernel atau benang itu akan diberi nombor dan diedarkan kepada multiprocessor yang tersedia, di mana mereka sudah berjalan. Untuk penomboran dan pengedaran sedemikian, rangkaian teras dibahagikan kepada blok, masing-masing dibahagikan kepada benang yang berlainan. Threads dalam blok tersebut dilaksanakan serentak pada multiprocessor yang tersedia. Untuk menguruskan sejumlah besar benang, modul SIMT (arahan tunggal berbilang-benang) digunakan. Modul ini memasukkannya ke dalam "bungkusan" sebanyak 32 benang. Kumpulan-kumpulan tersebut dilaksanakan pada multiprosesor yang sama.

Dalam analisis kewangan, banyak langkah dan petunjuk digunakan, pengiraan yang memerlukan kuasa pengkomputeran yang serius. Satu ukuran yang dipanggil eksponen Hurst digunakan dalam analisis siri masa. Nilai ini berkurangan jika kelewatan antara dua pasangan nilai yang sama dalam siri masa meningkat. Pada mulanya, konsep ini digunakan dalam hidrologi untuk menentukan saiz empangan di Sungai Nil dalam keadaan hujan yang tidak menentu dan kemarau.

Seterusnya, penunjuk Hurst mula digunakan dalam ekonomi, khususnya, dalam analisis teknikal untuk meramalkan trend dalam pergerakan harga siri.Berikut adalah perbandingan prestasi mengira eksponen Hurst pada CPU dan GPU (kadar pecutan β = jumlah masa pengiraan pada masa pengiraan CPU / jumlah pada GPU GeForce 8800 GT):

Eksperimen menunjukkan bahawa penggunaan pemproses grafik boleh menyebabkan peningkatan ketara dalam prestasi analisis kewangan. Pada masa yang sama, keuntungan kelajuan dibandingkan menggunakan senibina dengan CPU boleh mencapai beberapa puluhan kali. Pada masa yang sama, anda boleh mencapai keuntungan produktiviti yang lebih besar dengan mewujudkan cluster GPU - yang mana ia berkembang hampir secara linear. Itulah sebabnya teknologi GPU dan FPGA banyak digunakan dalam pembinaan sistem hft.

Apa itu gelas saham

Pertukaran Piala (eng DOM, Kedalaman Pasaran) adalah senarai dengan petunjuk digital permohonan semasa untuk pembelian atau penjualan aset pasaran saham pada harga yang ditetapkan oleh para peserta. Penunjuk ini mencerminkan suasana hati para penawar dan merupakan salah satu alat yang paling penting bagi peniaga. Ia mempunyai nama lain - segelas pesanan, buku pesanan (Book Order), kedalaman pasar (Kedalaman Pasar), tahap kedua (Tahap 2), segelas terminal dagangan (Open Book) - dengan kata lain, ini adalah jadual yang menunjukkan maklumat mengenai data yang diserahkan oleh penjual dan pembida semasa.

Semasa sesi dagangan, platform pertukaran mengumpulkan ribuan aplikasi dari semua peserta setiap saat dan membawa mereka bersama-sama. Selain itu, buku pesanan hanya merupakan bentuk visualisasi pesanan had yang paling hampir dengan harga semasa.

Analisa pasaran saham memungkinkan untuk menilai secara objektif tahap penawaran dan permintaan pada saat dagangan semasa pada instrumen kepentingan. Penganut analisis teknikal menggunakan buku pesanan untuk mengenal pasti garis rintangan paling sedikit untuk pergerakan harga aset. Selain itu, dengan bantuan kaca, anda boleh membuat ramalan jangka pendek yang berkesan digunakan dalam scalping.

Adalah dipercayai bahawa dengan cepat kehilangan tawaran dalam satu arah, harga akan bergerak ke sana sini. Perbezaan utama antara carta kaca dan harga adalah bahawa ia tidak memberikan paparan visual data pasaran. Ia hanya memaparkan tawaran masuk yang berhampiran dengan pasaran dan pelaksanaannya akan mempengaruhi harga selanjutnya.

Peningkatan atau penurunan harga instrumen pertukaran ditentukan oleh pengagihan bekalan dan permintaan untuknya. Sebaliknya, penawaran dan permintaan bergantung kepada langkah-langkah yang diambil oleh peserta pasaran yang aktif. Mana-mana pasaran kewangan adalah lelongan dua hala. Katakan seseorang memutuskan untuk menjual 10 lot aset tertentu. Untuk melakukan ini, pembeli sepatutnya hadir yang siap membeli jumlah aset yang dicadangkan pada harga yang dinyatakan. Oleh itu, transaksi terjadi antara penjual dan pembeli, yang mana sejumlah besar transaksi pada pertukaran setiap detik.

Terdapat tiga jenis aplikasi pertukaran. Pesanan membeli / menjual pasaran dilaksanakan pada nilai pasaran terbaik dalam jumlah yang dikehendaki. Had pesanan - pesanan biasa, termasuk aset yang diperlukan, harganya, serta jumlah yang dikehendaki. Bersyarat - ini adalah semua aplikasi yang memerlukan pematuhan dengan syarat yang ditetapkan oleh peserta pasaran, tidak termasuk had.

Pasaran saham menunjukkan hanya mengehadkan pesanan. Transaksi di pasaran tidak dapat dilihat, kerana ia dilaksanakan dengan serta-merta pada harga terbaik. Perintah bersyarat tidak dipaparkan kerana fakta bahawa mereka menjangkakan permulaan keadaan yang diperlukan di mana mereka akan menjadi had atau pasaran.

Aplikasi yang mencerminkan kedalaman pasaran juga dibahagikan kepada kecil, sederhana dan besar. Pembahagian sebegini adalah bersyarat dan dilakukan relatif terhadap purata dagangan harian purata untuk instrumen di platform pertukaran tertentu. Contohnya, jika purata urus niaga pada niaga hadapan pada indeks RTS adalah 1 juta kontrak setiap sesi, maka pesanan untuk 2-5 ribukontrak boleh dikaitkan dengan aplikasi yang besar, dan ia perlu dipantau dengan teliti.

Sebagai tambahan untuk membahagikan kepada jenis dan jumlah, aplikasi juga dibahagikan mengikut tujuan strategik mereka kepada agresif dan pasif. Pesanan untuk pembelian / jualan, yang secara statik ditempatkan pada harga yang bersebelahan antara satu sama lain, tidak bergerak, tetapi melindungi tanda harga dan tidak menunjukkan pencerobohan, mereka memanggil pasif. Kedalaman pasaran menunjukkan pesanan pasif apabila pasaran mendekati tahap sokongan atau rintangan grafik yang kuat. Hasil daripada konfrontasi antara lembu dan beruang, tahap akan dipecahkan atau sebut harga akan melantun daripadanya. Pesanan yang dihantar dari pasaran (pesanan pasaran) dipanggil agresif.

Biasanya, pesanan itu adalah enjin harga. Terdapat juga tawaran agresif yang berbeza: mereka adalah terhad, tetapi pada masa yang sama mereka menunjukkan pergerakan mantap di balik perubahan harga. Pesanan sedemikian cenderung tiba-tiba muncul di pasaran saham dan, apabila pasaran melompat ke arah mana-mana, sentiasa berusaha untuk nilai semasa, menolak harga. Pergerakan pesanan sedemikian mampu penyelenggaraan jangka panjang arah pasaran.

Selalunya pesanan pasif dan agresif berinteraksi antara satu sama lain, dan segelas harga mencerminkan interaksi ini. Apabila tahap sokongan dipecahkan, ia menjadi garis rintangan. Pada masa yang sama, anda dapat melihat keadaan berikut dalam kaca: kepekatan pesanan pasif diatasi, maka penjual yang agresif memasuki permainan, meletakkan pesanan di peringkat Tanya terdekat.

Oleh itu - kini, untuk menjadikan pasaran naik, ia perlu untuk menembusi rintangan, yang banyak peniaga mula aktif menjaga. Ketumpatan pasif juga digunakan untuk menetapkan stop loss. Jika selepas membuka kedudukan penjual besar muncul, dan harga bergerak turun, maka pesanan berhenti dapat ditempatkan dengan aman 1-2 poin lebih tinggi dari harga penjual ini. Sekiranya pesanan besar "dimakan" oleh pasaran, lebih baik untuk menutup kesepakatan itu, kerana inersia mungkin akan menarik harga.

Kategori utama strategi hft

Semakin ramai peniaga tahu tentang aktiviti peserta pasaran yang lain, lebih mudah baginya untuk membuat keputusan dan membuat wang di atasnya. Untuk semua ini, analisis teknikal digunakan, termasuk data mengenai harga, keadaan urus niaga dan jumlah dagangan, yang boleh didapati di pasaran saham. Robot yang berasingan melakukan ini, dan data ini digunakan untuk mengkonfigurasi algoritma dagangan.

Membuat pasaran

Seorang peniaga membuat keuntungan kerana penyebaran - perbezaan antara bekalan dan permintaan. Semakin besar penyebaran, semakin banyak keuntungan akan dihasilkan. Inti dari strategi ini adalah untuk meningkatkan persaingan antara pedagang dan pelabur, menyempitkan penyebaran dalam pelbagai aset. Strategi sedemikian meluas di kalangan firma pelaburan yang besar. Ia membolehkan anda meningkatkan kualiti dan daya tarikan platform dagangan. Strategi jenis ini memberikan peningkatan dalam kecairan pasaran dan bidang baru untuk perdagangan.

Kecairan adalah keupayaan untuk menjual sekuriti dengan cepat dan tanpa kerugian besar. Saham popular sudah mempunyai kecairan yang baik. Pelabur yang ingin membeli atau menjual saham cecair rendah sering mengalami kesukaran mencari rakan niaga yang sanggup menawarkan harga yang berpatutan. Inti dari strategi membuat pasaran pasif adalah untuk meletakkan sejumlah besar pesanan Limit di kedua-dua belah harga (sedikit di bawah pasaran ketika membeli, lebih tinggi ketika menjual).

Akibatnya, kecairan pasaran dipastikan, yang memudahkan peniaga swasta menyelesaikan transaksi. Keuntungan dari perdagangan hft dalam kes ini dibentuk kerana perbezaan harga penawaran dan permintaan. Ia adalah pada perbezaan ini bahawa tweeter itu menghasilkan wang. Di samping itu, pembuat pasaran sering menerima bayaran tambahan dari lantai perdagangan untuk meningkatkan kecairan.Selain itu, algoritma itu sendiri mungkin tidak mendapat atau bahkan kehilangan sedikit, sementara peniaga akan mendapat bayaran dari perdagangan lantai dan, akibatnya, akan menjadi hitam.

Strategi ini adalah untuk meningkatkan persaingan antara pelabur dan peniaga dan mempersempit penyebaran dalam aset yang berbeza dengan meletakkan pesanan di salah satu sisi penyebaran harga. Akibatnya, "wilayah" baru adalah yang paling menguntungkan bagi strategi tersebut. Lebih-lebih lagi, penyebaran harga aset yang lebih besar, semakin banyak keuntungan yang akan dibawa oleh strategi. Oleh itu, kecairan instrumen di tapak bertambah, spreadnya sempit, yang menarik pelabur baru ke lantai perdagangan.

Frontranning

Asas algoritma adalah kelajuan kesimpulan transaksi apabila mengesan keadaan yang menguntungkan. Kerja algoritma ini boleh dibahagikan kepada dua tempoh - pemantauan semua syarat untuk meletakkan aplikasi dan tindakan apabila aplikasi sudah beroperasi.

Pertama, analisa dibuat untuk semua tawaran besar (harga permintaan) di atas keadaan tertentu, dan jika sistem mendapati jumlah itu, maka robot membuat pesanan satu langkah di atas pesanan ini. Jika pesanan dikeluarkan, maka permohonan yang diserahkan oleh robot dibatalkan, dan pemantauan berterusan. Jika volumen bergerak, maka robot juga bergerak, sementara bergerak menjadi satu langkah ke depan.

Pengiraan di sini dibuat pada hakikat bahawa, sebelum permohonan yang besar dipenuhi sepenuhnya, harga akan melantun beberapa kali dari jumlah ini.

Nyalaan penyalaan

Strategi dari nadi pencucuhan, atau pencucuhan momentum (momentum ignition), digunakan oleh peniaga untuk mencetuskan pembida untuk menyelesaikan operasi perdagangan dengan cepat. Pada masa terdapat pergerakan pasaran yang pesat, perbezaan antara harga tawaran untuk jualan dan pembelian di pasaran berkembang dengan pesat. Ini mewujudkan keadaan yang menggalakkan untuk keuntungan.

Sebagai contoh, harga pembelian saham adalah $ 200, dan harga jualan adalah $ 200.01, dan kemudian harga pembelian berubah menjadi $ 199 dan harga jualan menjadi $ 200 sesaham. Dalam keadaan sedemikian, ternyata harga jualan menjadi harga pembelian sebelumnya, dan pelaksanaan pesanan yang tinggal yang tinggal dalam barisan untuk pembelian $ 200 akan membolehkan peniaga menjual semula stok pada $ 200. Matlamat strategi arah adalah untuk keuntungan dengan meramalkan pergerakan arah harga sekuriti. Di dalamnya, mereka berbeza dari jenis strategi lain, dengan mengambil risiko yang tidak menentu.

Dalam sesetengah kes, peniaga hft sendiri cuba untuk mencetuskan peserta pasaran dengan cepat menyelesaikan operasi perdagangan, yang membawa kepada turun naik harga yang tajam. Intipati prinsip, yang disebut "spoofing", adalah manipulasi algoritma dan pedagang manual yang dipaksa untuk melakukan perdagangan yang agresif. Di samping itu, apabila menggunakan strategi ini, pemain boleh menyebabkan pergerakan harga selanjutnya disebabkan oleh set stop loss. Spoofing dianggap sebagai strategi haram, tetapi sukar untuk mengesan dan membuktikan.

Timbangtara Statistik

Strategi pasaran netral yang membuat keuntungan dalam apa jua keadaan ketidaksamaan di bursa. Strategi ini adalah berdasarkan kepada mencari perbezaan antara harga, menerusi penerimaan pelbagai berita yang mempengaruhi pasaran kewangan.

Algoritma Hft memantau harga dan jumlah dagangan di pelbagai bursa dengan menjangkakan peristiwa penting dalam mencari kelakuan yang tidak normal. Menurutnya, seorang pedagang bahkan sebelum berita rasmi bereaksi terhadap penyimpangan dan menyimpulkan perjanjian. Inti strategi untuk mendapatkan penghantar hft melalui operasi arbitraj adalah mencari perbezaan antara harga instrumen kewangan yang sama di pasaran yang berbeza.

Arbitrase statistik bertujuan untuk keuntungan dari pembentukan ketidaksamaan harga di antara lantai perdagangan yang berkaitan. peniaga-peniaga cuba mencari korelasi antara instrumen kewangan yang berkaitan (contohnya, antara stok dan niaga hadapan) dan mendapatkan pendapatan daripada ketidakseimbangan di antara mereka.

Ini adalah strategi neutral pasaran yang membuat keuntungan dalam mana-mana situasi yang diberikan di bursa - pasaran turun, naik atau berdiri, berdasarkan kesan korelasi harga aset yang tinggi. Instrumen dalam strategi ini adalah kontrak opsyen, bon, kontrak hadapan dan niaga hadapan, instrumen kewangan derivatif. Jenis timbang tara menggunakan kaedah pemodelan matematik dan boleh digunakan pada sebarang masa.

Timbang Timbang Penangguhan

Ia bertujuan untuk menjana pendapatan melalui pendapatan data mengenai instrumen kewangan. Untuk mempunyai kelebihan dalam masa, pedagang menempatkan mesin dengan algoritma yang paling dekat dengan pelayan pertukaran, idealnya di dalam bilik mesin yang sama.

Instrumen kewangan yang digunakan di tingkat perdagangan berbeza saling berkaitan, dan turun naik harga pada satu pertukaran mempengaruhi semua orang lain. Semasa berdagang, semua maklumat tidak boleh dipindahkan dengan serta-merta, contohnya, antara pertukaran Chicago dan New York, 1,200 km. Dalam masa, ia adalah kira-kira 5 milisaat. Robot dagangan di laman web New York menerima maklumat dengan kelewatan.

Timbangtara penangguhan (latensi arbitraj) bertujuan untuk menjana pendapatan oleh peniaga hft kerana menerima data yang lebih awal. Untuk tujuan ini, pelayan dengan perisian dagangan terletak di pusat-pusat data pertukaran (colocation) berhampiran peralatan yang digunakan untuk membina teras sistem pertukaran. Akibatnya, para pedagang hft menerima maklumat penting lebih awal dari peserta pasaran lain.

Pengesanan kecairan

Dengan strategi ini, robot frekuensi tinggi cuba untuk mengesan tawaran besar atau tersembunyi dari platform konvensional dan dari sistem automatik sebelum permulaan dagangan. Untuk tujuan ini, robot menghantar tawaran kecil ke pasaran, menjejaki masa pelaksanaan mereka, dengan itu menjejaki apabila perlu ada transaksi utama.

Perdagangan oleh pita

Strategi ini menjejaki semua peristiwa di pasaran saham, seperti harga jualan dan harga. Ini membantu mengumpulkan banyak maklumat penting. Pemantauan semua maklumat (saham tertentu) dan semua peristiwa penting (berita syarikat, laporan dan output data makroekonomi) membolehkan kita mengira tingkah laku yang tidak normal dalam jumlah jualan dan harga saham. Akibatnya, robot frekuensi tinggi dapat menentukan "corak" sebelum semua maklumat yang dikumpulkan dan dianalisis sebelum berita rasmi.

Kerosakan pertukaran disebabkan oleh algoritma hft

Insiden itu berlaku pada 6 Mei 2010. Pada hari itu, indeks Dow Jones turun 990 mata dalam 5 minit tanpa sebab. Ini mewujudkan panik di pasaran dan penurunan dalam petikan. Seperti yang diketahui kemudian, pada masa itu bahagian pasaran para pedagang hft berjumlah 70%, dan sudah cukup untuk mereka menutup kedudukan mereka supaya pasaran runtuh.

Kerana skema kerja mereka dalam banyak hal yang sama, inilah yang terjadi dari 14:42 hingga 14:47 pada 6 Mei. Peristiwa-peristiwa di atas menyebabkan resonans yang kuat dalam masyarakat. Media menyebarkan kritikan, terdapat banyak protes terhadap pembiaya, ahli politik yang berkumpul komisen dan perbicaraan untuk mengharamkan perdagangan frekuensi tinggi atau cukai. Walau bagaimanapun, semua ini berubah menjadi sia-sia, dan perdagangan hanya mengukuhkan kedudukannya di pasaran.

Satu lagi kes berlaku pada 15 Oktober 2014, apabila hasil pada bon perbendaharaan jatuh sebanyak satu perempat peratus dalam masa beberapa jam. Kejatuhan berlaku secara tidak sengaja dan, berdasarkan bukti tidak langsung, adalah akibat daripada kerja strategi hft.

Di samping itu, walaupun peniaga-peniaga frekuensi tinggi menjana sejumlah besar aplikasi untuk pembelian dan penjualan instrumen kewangan, pada hakikatnya, tidak semuanya membawa kepada peningkatan kecairan. Robot dagangan menjana sejumlah besar pesanan, yang sebenarnya tidak membawa kepada urus niaga, atau urus niaga tidak dijalankan dengan saham sebenar, tetapi dengan dana pertukaran ETF.

Siapa yang menggunakan HFT

Hanya struktur dan dana pelaburan yang dibangunkan yang mampu menampung kandungan program perdagangan frekuensi tinggi. Pelabur dan peniaga swasta adalah jauh dari industri yang sama, ia tidak tersedia kepada mereka. Dengan pengecualian yang jarang berlaku, syarikat-syarikat prop-trading yang bekerja dengan hft pada dana mereka juga dijumpai. Secara umum, semua pengguna perdagangan frekuensi tinggi boleh dibahagikan kepada empat kategori:

  • Syarikat perdagangan proprietari bebas;
  • Anak syarikat broker;
  • Dana lindung nilai;
  • Bank besar, struktur pelaburan.

Keadaan ini dikaitkan dengan beberapa faktor:

  • Keperluan untuk kapasiti pengeluaran yang tinggi;
  • Pengoptimuman mandatori struktur perdagangan dan pemasangan pelayan hft dekat dengan gerbang pertukaran menggunakan protokol FIX / FAST;
  • Pelaksanaan bahasa pengaturcaraan peringkat tinggi C ++, Java, dan sebagainya;
  • Pelaburan besar.

Semua ini diambil bersama tidak boleh diakses oleh peniaga biasa, tanpa mengira keupayaan atau keinginan kewangannya. Banyak yang menggambarkan infrastruktur ini sebagai monopoli dalam pasaran saham, yang juga memerlukan hubungan korporat dan kedudukan istimewa. Ini tidak menghairankan, kerana syarikat-syarikat menerima maklumat tentang semua urus niaga di pasaran lebih awal, dan, sebagai hasilnya, mempunyai kelebihan yang besar terhadap peserta pasaran lain.

Adakah dagangan frekuensi tinggi akan hilang?

Perdagangan frekuensi tinggi telah wujud untuk masa yang lama dan dalam beberapa tahun kebelakangan ini telah menemui beberapa masalah: sempadan fizikal, kos infrastruktur yang semakin meningkat, persaingan, keuntungan yang dikurangkan dan peraturan yang semakin meningkat. Kerana semua ini, bahagian hft dalam jumlah perdagangan terus menurun di pasaran barat. Walau bagaimanapun, perdagangan frekuensi tinggi masih menyumbang lebih daripada separuh daripada semua urus niaga di AS dan Eropah.

Pengaruh perdagangan frekuensi tinggi adalah luas dan mungkin berpanjangan. Infrastruktur dan amalan hft boleh menjadi sifat yang tidak boleh diketepikan untuk industri kewangan masa depan, kerana perdagangan frekuensi tinggi meningkatkan kualiti pasaran bukan sahaja untuk pelabur institusi, tetapi juga untuk runcit.

Algoritma perdagangan frekuensi tinggi adalah berorientasikan kelajuan, terutamanya kerana kebanyakan mereka menggunakan strategi pelaburan arbitraj atau pasif untuk menghasilkan pendapatan mereka. Jumlah dagangan dan kecairan yang tinggi adalah kesan yang paling penting, jangka panjang dan ketara pada pasaran ekuiti hari ini. Jumlah perdagangan saham AS telah meningkat dua kali ganda sejak kedatangan perdagangan frekuensi tinggi.

Jumlah dagangan yang sangat tinggi tidak memberi pilihan untuk pemain mencari keuntungan kecil daripada berjuta-juta transaksi, sehingga pertumbuhan jumlahnya telah mengubah keseimbangan kuasa di pasaran. Jadi, algoritma hft meningkatkan kecairan kerana pasaran pasif.

Ciri pedagang berkelajuan tinggi ini memainkan peranan penting apabila terdapat aliran keluar kecairan yang ketara daripada pembekal biasa semasa kejutan pasaran yang disebabkan oleh berita makroekonomi penting, peristiwa politik, atau bencana alam.

Keuntungan dari kebanyakan pemain hft memerlukan tahap turun naik aset pilihan yang sangat tinggi. Sebaliknya, turun naik harga saham adalah blok bangunan utama pasaran. Oleh itu, ketidaktentuan yang tinggi adalah tidak diingini untuk pelabur dan syarikat institusi yang besar. Ini boleh menyebabkan peningkatan dalam risiko saham yang dirasakan oleh syarikat, dan oleh itu peningkatan kos purata modal tertimbang - kos menyediakan setiap sumber pembiayaan untuk syarikat.

Jumlah perdagangan ultra tinggi yang disebabkan oleh perdagangan frekuensi tinggi mempengaruhi dinamik perubahan harga pada hari dagangan dan dapat mengurangkan ketidakstabilan saham, memandangkan pemain hft menyediakan kecairan ke pasaran dan membolehkan peniaga besar menyelesaikan transaksi mereka tanpa mempengaruhi harga saham, secara tidak langsung mengurangkan penyimpangan harga .

Hujah bahawa kecairan ini adalah jenis palsu boleh disangkal oleh fakta bahawa strategi dalam pasaran perdagangan frekuensi tinggi tidak mendapat manfaat daripada pergerakan harga saham. Mereka menghasilkan pendapatan dari perbezaan harga beli dan jualan dan diskaun yang disediakan oleh sistem elektronik transaksi pembelian dan penjualan (ECN).

Peniaga frekuensi tinggi mendedahkan aset terbesar dan paling cair, sentiasa menyediakan kecairan dan sebenarnya membentuk pasaran, oleh itu, kita boleh mengatakan bahawa hft mengurangkan perbezaan harga pembelian dan jualan bagi syarikat dengan permodalan yang besar dan menyumbang kepada harga pasaran yang lebih cepat.

Kesan kecairan yang meningkat mungkin membolehkan pelabur institusi tradisional lebih mudah menyesuaikan portfolio mereka untuk mencerminkan pandangan asas mereka mengenai prestasi syarikat. Dengan cara ini, hft boleh mengurangkan kos urus niaga yang dihadapi pelabur institusi dan membantu membawa harga pasaran lebih dekat kepada nilai asas mereka.

Tidak semua orang suka perdagangan frekuensi tinggi, tetapi ia membersihkan pasaran pelabur yang tidak rasional. Oleh kerana HFT, mereka tidak dapat menahan perubahan harga cepat kilat.

Berhubung dengan hft, dunia kewangan dibahagikan kepada dua kem: orang-orang yang menganggap bahawa pasaran telah mendapat manfaat daripada teknologi ini, dan mereka yang mendakwa bahawa perdagangan frekuensi tinggi hanya memberi manfaat kepada segelintir ahli akademik yang disokong oleh dana usaha, dan platform perdagangan yang telah mendapat kelebihan terhadap para pelabur runcit .

Tetapi selepas hampir 10 tahun perkembangan teknologi pesat, berpuluh-puluh kes keruntuhan pasaran dan peningkatan kelajuan perdagangan, perdagangan frekuensi tinggi dapat dilihat sebagai hasil semulajadi percubaan untuk menjadikan pasaran kewangan lebih efisien, membawa mereka lebih dekat dengan kesucian teoritis dan membolehkan mereka mencerminkan apa-apa maklumat baru serta-merta.

Selalunya akan ada dua mata pandangan di hft, tetapi perlu diambil kira bahawa dalam 5-7 tahun, perdagangan frekuensi tinggi akan berkait rapat dengan kecerdasan buatan dan pembelajaran mesin. Peningkatan terkini dalam perdagangan frekuensi tinggi telah mengubah proses perdagangan dengan ketara dalam pasaran, tetapi tidak jelas sama ada kesan ini akan positif atau negatif.

Cara membuat wang dengan menggunakan sistem hft

Kebanyakan pelabur mungkin tidak pernah melihat ekuiti strategi frekuensi tinggi. Terdapat sebab-sebab yang objektif untuk ini: kerana prestasi tipikal strategi seperti itu, syarikat yang menggunakannya tidak perlu menarik modal luar. Di samping itu, algoritma hft mempunyai batasan kapasiti, yang sangat penting bagi pelabur institusi. Oleh itu, adalah menarik untuk melihat reaksi pelabur terhadap keuntungan strategi hft, yang dia lihat buat kali pertama. Biasa dengan nisbah Sharpe dalam julat 0.5-1.5 atau sehingga 1.8, dengan keadaan yang berjaya, dia kagum bahawa strategi sedemikian menunjukkan nilai-nilai pekali yang dinyatakan dalam nombor dua digit.

Untuk menggambarkan, angka di atas menunjukkan graf prestasi untuk salah satu strategi hft ini, yang berdagang kira-kira 100 kali sehari dengan kontrak niaga hadapan E-mini S & P500 (termasuk sesi malam). Ambil perhatian bahawa kelebihan statistik algoritma tidak begitu tinggi - pada purata 55% daripada keuntungan yang menguntungkan dan keuntungan setiap kontrak kira-kira setengah tanda adalah ciri-ciri umum kebanyakan strategi frekuensi tinggi. Tetapi disebabkan oleh banyak urus niaga, mereka membawa kepada keuntungan yang besar. Pada frekuensi ini, komisen pertukaran kecil, tarif adalah kira-kira $ 0.1 setiap kontrak.

Walau bagaimanapun, kos tambahan yang berkaitan dengan penggunaan strategi tersembunyi daripada kami: pembayaran untuk data pasaran, platform perisian dan sambungan Internet, yang menyediakan banyak data dan kelajuan untuk mengesan isyarat mikrostruktur, dan menguruskan penempatan pesanan dengan keutamaan yang terbaik. Tanpa infrastruktur ini, strategi tidak mungkin menguntungkan.

Kami akan sedikit menurunkan keperluan kami dan mempertimbangkan strategi intraday dengan jumlah transaksi kira-kira sama dengan 10 setiap hari, pada bar 15 minit. Walaupun ini bukan kekerapan ultra tinggi, namun algoritma cukup tinggi untuk menjadi sensitif terhadap kelewatan. Dengan kata lain, anda tidak boleh melaksanakan strategi sedemikian tanpa data pasaran yang berkualiti tinggi dan platform perdagangan dengan kelewatan pelaksanaan minimum 1 milisaat.

Dengan kebarangkalian transaksi yang menguntungkan sama seperti strategi pertama, kekerapan urus niaga yang lebih rendah menjadikan keuntungan setiap kontrak lebih daripada 1 kutipan, sementara garis ekuiti kurang lancar, yang menunjukkan nisbah Sharpe hanya kira-kira 2.7.

Ciri-ciri utama algoritma hft adalah kebarangkalian pelaksanaan perintah had. Strategi yang paling sering menggunakan had atau IOC (jika mereka tidak segera disempurnakan, kemudian membatalkan) perintah, hanya peratusan tertentu yang akan dilaksanakan. Apabila menerima isyarat yang tepat, kenaikan keuntungan secara langsung kepada bilangan urus niaga, yang seterusnya, bergantung kepada kebarangkalian pelaksanaan. Kebarangkalian 10% hingga 20% biasanya mencukupi untuk menjamin keuntungan (walaupun ini juga bergantung pada kualiti isyarat). Kebarangkalian pelaksanaan yang rendah, yang biasanya berlaku apabila berdagang melalui terminal perdagangan yang ditawarkan secara meluas, akan memusnahkan keuntungan dari strategi frekuensi tinggi mana pun.

Bagaimana untuk menjadi kuantum dalam syarikat hft

Membangun algoritma untuk hft adalah aktiviti berasaskan pengetahuan. Sekurang-kurangnya, anda memerlukan matematik dan ekonomi, dan hanya bahasa dan teknologi pengaturcaraan tertentu. Keperluan untuk kerja cepat algoritma membawa kepada fakta bahawa di pasaran kewangan bahasa pengaturcaraan utama adalah C, C ++ dan Java. Pengalaman dalam mengoptimumkan pemprosesan pakej, bekerja dengan pangkalan data, dan menggunakan bahasa skrip Python dan MATLAB juga dihargai, dengan bantuan pengujian utama dan pembangunan strategi perdagangan dilakukan.

Kebanyakan syarikat perdagangan frekuensi tinggi adalah kecil. Kakitangan sederhana mereka biasanya berjumlah kira-kira 20-25 orang. Ini disebabkan oleh fakta bahawa pekerja firma tersebut mengikuti budaya keusahawanan yang jelas dan pandangan meritokrasi terhadap kehidupan. Pada temuramah, anda, sebagai calon, akan ditanya apakah inovasi yang boleh anda bawa ke organisasi.

Memandangkan hakikat bahawa dana bonus adalah perkara biasa kepada semua (walaupun ia diagihkan dengan mengambil kira berat yang berbeza pekerja), anda perlu menunjukkan keupayaan untuk menjana pendapatan yang (secara jelas atau secara tersirat) melebihi gaji dan bonus anda. Jika tidak, anda tidak masuk akal untuk disewa. Iaitu, untuk mula mempertimbangkan anda sebagai calon untuk kedudukan, anda perlu menunjukkan kemahiran yang tidak ada orang lain dalam organisasi.

Sebaliknya, ada peluang untuk mencipta tempat untuk diri sendiri. Orang dalam syarikat mungkin tidak mencari pekerja baru, tetapi jika mereka menyedari bahawa anda mempunyai pengalaman yang kaya dalam bidang tertentu, mereka boleh membuka kekosongan untuk anda. Pendekatan meritokrasi di firma hft biasanya membenarkan autonomi yang mencukupi dalam projek. Oleh itu, jika anda ingin bekerja dalam persekitaran inisiatif bersebelahan dengan orang yang sangat pintar dan berbakat, maka mungkin hft akan sesuai dengan anda.

Waktu kerja di kawasan ini adalah di atas purata. 60-70 jam seminggu tidak biasa, terutamanya apabila tarikh akhir projek sudah hampir. Walau bagaimanapun, kerja intelektual yang sengit dan pampasan kewangan biasanya melebihi beban kerja. Gaya hidup ini bukan untuk semua orang.

Perlu diingat bahawa HFT adalah bidang teknikal semata-mata. Ia menarik calon-calon yang paling menonjol dalam bidang matematik, fizik, sains komputer dan kejuruteraan elektrik, yang paling sering dalam kajian pascasiswazah mereka atau selepas beberapa tahun bekerja di mana-mana bidang industri yang sangat khusus.Walaupun gaji yang tinggi, bekerja di firma hft memerlukan kos yang besar dari segi latihan dan pelaburan.

Biasanya orang datang ke firma hft selepas:

Kajian siswazah. Kebanyakan firma hft mengupah calon selepas sekolah siswazah dalam arah tertentu yang berkaitan dengan tugas syarikat. Pendekatan sedemikian adalah yang paling mudah, kerana mengikut disertasi kedoktoran, penerbitan atau status universiti, lebih mudah untuk menentukan kebolehan calon. Oleh itu, jika anda benar-benar ingin membuat kerjaya dalam bidang hft, penyelidikan dalam bidang sistem latency yang rendah untuk menghantar maklumat boleh menjadi bantuan yang baik. Juga terdapat kes-kes kerap pemilihan pelajar cemerlang dari kursus terakhir universiti teknikal yang paling popular (MIT, Stanford, Cambridge, Imperial) dengan latihan seterusnya mereka untuk kedudukan tertentu.

Memperoleh pengalaman dalam industri berteknologi tinggi. Pakar-pakar di kawasan tertentu di mana kelewatan penghantaran data yang minimum diperlukan (contohnya, dalam telekomunikasi) biasanya disewa untuk pengetahuan mereka mengenai subjek. Walau bagaimanapun, perlu diingat bahawa, sebagai peraturan, untuk kerja biasa dalam bidang mereka, dalam mana-mana, mereka memerlukan asas teknikal yang luas. Para saintis yang bekerja pada projek-projek yang berkaitan dengan pengkomputeran berprestasi tinggi (contohnya, di pusat data CERN atau makmal kebangsaan lain dengan superkomputer) berada dalam permintaan tinggi kerana pengalaman mereka dalam bekerja dengan data besar.

Pengalaman di bursa saham. Dikenal pasti orang-orang yang tahu bagaimana kerja pertukaran itu dianjurkan "dari dalam." Ini dijelaskan oleh fakta bahawa orang-orang semacam itu mungkin akan membantu dalam membuat algoritma baru yang secara beransur-ansur menggunakan seni bina maklumat pertukaran tertentu.

Salah satu kesalahpahaman yang paling biasa adalah kepercayaan yang kukuh untuk mendapatkan tempat di bidang hft, pengetahuan kewangan yang luas diperlukan. Kebanyakan HFT-syarikat tidak memberi perhatian kepada pengetahuan dalam bidang kewangan, memandangkan tahap yang mencukupi kecekapan teknikal calon di kawasan-kawasan lain yang berkaitan dengan organisasi.

Tanggungjawab pekerjaan di firma hft sangat pelbagai. Hampir setiap pekerja dipaksa untuk mempunyai pendidikan teknikal yang lebih tinggi dan keupayaan untuk menjalankan penyelidikan bebas dalam bidang ini (dia harus tahu bahan teori itu dengan baik). Oleh kerana hft pada dasarnya merupakan sukan teknologi, kebanyakan juga harus mempunyai pengetahuan dalam kejuruteraan komputer, kejuruteraan elektrik, atau pengalaman bekerja dengan transmisi data latensi yang rendah di kawasan lain, seperti telekomunikasi.

Terdapat juga permintaan untuk pengetahuan dan pengalaman yang bekerja dengan jenis perisian tertentu, seperti pemproses grafik (GPU) dan matriks yang dapat diprogram pengguna (FPGAs).

Secara keseluruhannya, mana-mana bidang subjek yang entah bagaimana boleh mengurangkan kelewatan dalam pembida atau meningkatkan kelajuan pengiraan algoritmik akan mendapati tempatnya dalam HFT. Contoh-contoh bidang tersebut adalah:

Skim kerja bursa saham. Antara yang terlibat dalam perdagangan frekuensi tinggi, asas kemahiran adalah pengetahuan yang luas dalam menganjurkan kerja-kerja bursa saham. Mengetahui bagaimana buku permohonan berfungsi, serta semua kerumitan teknologi pada pertukaran tertentu, boleh bermain ke tangan anda.

Seni bina pemproses. Perdagangan frekuensi tinggi melibatkan sejumlah besar operasi dalam tempoh masa yang agak singkat. Perlu diingat bahawa meningkatkan kelajuan operasi-operasi ini dalam apa-apa cara akan menambah anda. Ia berguna untuk mempunyai pengetahuan mengenai arsitektur dan perkakasan pemproses, terutamanya sistem selain seni bina x86 (seperti GPU dan FPGA).

Rangkaian dengan kelewatan yang minimum dalam menghantar maklumat. Salah satu sumber utama kelewatan pemindahan data dalam perdagangan adalah timbunan rangkaian.Firma HFT menghargai pengalaman dalam mengoptimumkan pemprosesan paket, menulis modul rangkaian tersuai, dan menggunakan bas bersiri berkelajuan tinggi Infiniband.

Memahami undang-undang. Pengetahuan mengenai tindakan undang-undang seperti "Peraturan Sistem Bank Negara" (Peraturan NMS) Amerika Syarikat dan arahan EU "Pada pasaran instrumen kewangan" diperlukan dalam operasi HFT.

Pengoptimuman kernel. Objektif utama pengoptimuman adalah untuk mengurangkan kelewatan dan meningkatkan kelajuan operasi. Oleh itu, pada hari ini terdapat kes kerap menulis semula perisian teras untuk mempercepat proses. Kebanyakan firma HFT menghargai pengalaman mereka dalam mengubah suai kernel Linux.

Algoritma dalam talian. Bercakap tentang kelewatan dalam melakukan operasi, saya tidak memasuki butiran operasi algoritma HFT. Selalunya, algoritma ini merangkumi operasi "mengulang" dengan minit, ralat, dan regresi linier. Oleh itu, analisis keputusan pengiraan masa lalu adalah sangat penting.

Bahasa pengaturcaraan. Walaupun kebanyakan firma UHFT telah bertukar kepada perkakasan khusus (untuk pemprosesan maklumat dan pertukaran rangkaian secara langsung), dalam kes-kes yang kurang bergantung kepada kelewatan, firma perdagangan boleh menggunakan multithreading C, C ++ dan bahasa Jawa (dengan pemungut sampah khas). Sesetengah firma perdagangan menghargai pengalaman mereka dengan bahasa dan pengkomputeran selari sedemikian.

Seperti yang anda lihat, kemahiran ini selalunya teknikal dan memerlukan ijazah akademik atau beberapa tahun bekerja dengan teknologi tertentu pada skala perindustrian. Jika anda mempunyai pengalaman dengan perkara-perkara di atas, maka anda mempunyai peluang untuk membuktikan diri anda dalam temu bual dengan firma hft.

Seperti pekerjaan pekerjaan yang paling banyak, ia bernilai mencari pekerjaan melalui agensi pekerjaan. Syarikat hft terbesar terletak di New York dan London. Chicago juga mempunyai sejumlah besar organisasi yang terlibat dalam perdagangan frekuensi tinggi. Perekrut biasanya berpengetahuan dalam bidang subjek dan mampu menjawab sama ada pengalaman anda sesuai dengan keperluan posisi ini. Perhatikan bahawa bar adalah sangat tinggi! Kemungkinan besar, anda perlu melakukan yang terbaik untuk mencari kerja, yang boleh mengambil banyak masa anda.

Walaupun hakikat bahawa anda boleh memohon secara langsung kepada syarikat, yang paling sukar ialah proses mencari syarikat yang terlibat dalam perdagangan frekuensi tinggi. Biasanya, jika anda popular di bidang yang sangat khusus, organisasi akan cuba menyewa anda dengan sendirinya. Ini boleh memainkan tangan anda jika anda benar-benar mahu bekerja di syarikat ini, menerbitkan penyelidikan anda, mengambil bahagian dalam persidangan dan hanya dengan serius memperbaiki rekod prestasi anda.

Kesimpulannya

Oleh itu, hari ini kita telah membuka tudung menjadi perdagangan yang sangat rahsia, tetapi sangat menarik dalam perdagangan frekuensi tinggi. Tidak semua jenis perdagangan hft berguna, terdapat sistem perdagangan toksik, tetapi kebanyakannya hft adalah baik. Ia agak sukar, hampir tidak realistik, untuk memasuki perniagaan anda sendiri, jadi pedagang bersatu untuk mengatur syarikat swasta. Walau bagaimanapun, sudah cukup sukar bagi mereka untuk bersaing dengan syarikat besar. Persaingan di kawasan ini begitu besar jika anda ingin terlibat dalam hft, anda perlu mencari pekerjaan kuantum dalam dana yang besar. Tetapi untuk temubual yang berjaya anda mesti mempunyai banyak kemahiran berguna dan pendidikan tinggi yang cemerlang (atau lebih baik beberapa), jadi jalan ini sangat sukar.

Selain itu, jangan mempercayai penjual penasihat jika mereka mendakwa bahawa mereka telah membangunkan algoritma hft untuk salah satu terminal dagangan Forex - kebarangkalian bahawa ini bukan penipu boleh dikecualikan secara praktikal. Begitu juga untuk timbang tara, sebagai kes khas hft.Tidak kira betapa moden terminal itu, dengan skema menyambung ke platform dagangan melalui broker, kelajuan transaksi anda akan tidak kompetitif dan, walaupun anda berjaya memperoleh sesuatu, ia akan berlaku dalam tempoh yang sangat singkat. Pasaran forex sudah mempunyai sejumlah besar sistem hft profesional yang menggunakan peralatan dan sistem yang mahal yang dibangunkan oleh seluruh kakitangan pekerja.

Walau bagaimanapun, pada masa ini terdapat pasaran di mana hampir tiada persaingan. Sebagai contoh, pertukaran cryptocurrency, seperti pertukaran sekuriti atau banyak platform dagangan forex, memberikan akses kepada dagangan melalui api mereka. Pasaran ini masih sangat muda dan teknologi sangat lambat digunakan di atasnya. Contohnya, purata masa setiap transaksi pada pertukaran crypt biasa adalah setakat yang kedua - seperti pada permulaan pembentukan hft arah. Dan jika anda ingin terlibat dalam perdagangan hft, cuba nasib anda, maka pasaran ini boleh menjadi pad pelancaran yang hebat. Ia pasti akan berkembang, pertukaran akan mengemas kini peralatan mereka dan kelajuan akan meningkat. Sementara itu, anda mempunyai peluang untuk memasuki perniagaan ini terlebih dahulu, sementara profesional besar tidak datang ke pasaran cryptocurrency. Sesetengah jenis sistem hft telah digunakan dalam pasaran cryptocurrency, dan pemiliknya menerima keuntungan super, tetapi persaingan masih sangat rendah.

Saya berharap maklumat ini berguna kepada anda, dan anda akan membuat kesimpulan yang betul. Walaupun anda tidak akan berurusan dengan sistem hft, artikel ini akan membolehkan anda memahami gambaran besar. Jika anda membuat keputusan untuk mencuba menulis / mencipta sistem hft anda, saya cadangkan anda memberi perhatian kepada pasaran baru muncul, sebagai contoh, cryptocurrency.

Tonton video itu: Mark of Cain and the Beast and Other Occult Secrets - Zen Garcia, Gary Wayne and David Carrico (Mac 2020).

Tinggalkan Komen Anda