Jawatan Popular

Pilihan Editor - 2020

Pengimbangan semula portfolio - apa yang diperlukan untuk dan bagaimana untuk melakukannya

Portfolio pelaburan termasuk pelbagai aset dalam beberapa perkadaran, yang ditentukan pelabur atas sebab tertentu. Oleh kerana sebut harga tidak bergerak seragam, ketidakseimbangan dalam perkiraan awal secara berkala berlaku. Pengimbangan semula dilakukan untuk membawa segala sesuatu kembali ke bahagian asal.

1. Portfolio Pelaburan - Pengenalan

Ingatlah apa portfolio pelaburan: ia merupakan koleksi aset yang mempunyai korelasi yang lemah antara diri mereka. Matlamat utama penciptaannya ialah:

  • Mengurangkan risiko penerbit individu (mencapai kepelbagaian risiko)
  • Mengurangkan turun naik kira-kira, tetapi sebaliknya tidak kehilangan banyak keuntungan
  • Meningkatkan pulangan purata

Selalunya, portfolio pelaburan termasuk sekuriti cair dalam pelbagai perkadaran (saham dan bon). Tetapi sebenarnya rangkaiannya boleh menjadi lebih luas. Berikut adalah semua instrumen kewangan yang boleh didapati di akaun pembrokeran:

  • Saham. Dari pelbagai sektor, dalam dan luar negara.
  • Bon. Pilihan sekuriti dalam sektor ini sangat luas: korporat, OFZ, Eurobonds. Terdapat banyak masalah dengan pulangan yang berbeza dan terma.
  • Logam Selalunya mereka membeli emas. Terdapat banyak lagi jenis logam di pasaran: paladium, aluminium, tembaga, keluli.
  • Dana ETF. Baru-baru ini, mereka semakin popular kerana kesederhanaan dan aksesibiliti mereka. Anda boleh membeli portfolio pelbagai aset yang banyak, yang sangat mudah. Di samping itu, kos mereka boleh didapati: dari 500 hingga 3000 Rubles.
  • Hadapan - apakah itu
  • Pilihan PUTT dan CALL
  • Mata wang
  • Produk

Terima kasih kepada portfolio pelaburan yang direka dengan baik, anda boleh mencapai pulangan yang baik dan pada masa yang sama mempunyai sedikit risiko.

  • Peraturan Kepelbagaian Portfolio
  • Keuntungan dan risiko portfolio pelaburan


2. Apakah pengimbangan semula portfolio pelaburan dalam kata mudah

Rebalancing - Ini adalah pemulihan nisbah struktur portfolio pelaburan kepada nilai permulaan. Kadang-kadang mereka juga mengatakan "pengagihan semula aset."

Cara paling mudah untuk mempertimbangkan prinsip pengimbangan semula adalah contoh. Sebagai contoh, pelabur membeli 50% saham dan 50% bon (untuk kecingkungan, kami akan menulis 50/50). Nisbah sekuriti ini agak biasa.

Sekiranya pasaran menaik (meningkat), maka dalam setahun perkadaran ini secara nyata berubah. Sebagai contoh, ia boleh menjadi 68/32. Dalam kes ini, risiko awal yang wujud dalam portfolio akan berubah. Baki semasa menjadi semakin tidak menentu.

Untuk kembali ke nisbah awal 50/50 sekuriti, pelabur perlu menggunakan pengimbangan semula portfolio. Untuk melakukan ini, beliau menjual pakej saham dalam jumlah 18% dan membeli bon dengan dana ini. Atau anda boleh menambah akaun pembrokeran anda dan membeli bon dengan jumlah ini.

Satu pilihan yang popular adalah tidak berbuat apa-apa dan meninggalkan pelaburan anda tidak berubah. Tetapi adakah itu betul?

Mari kita lihat dengan lebih dekat 2 soalan penting:

  1. Adakah ia berbaloi untuk menyeimbangkan semula. Adakah ia akan membawa keuntungan tambahan atau permainan tidak bernilai lilin?
  2. Berapa kerapkah ia patut dilakukan dan bagaimana? Pertimbangkan 3 cara.

3. Adakah ia berbaloi untuk menyeimbangkan semula

Menjawab persoalan apakah ia patut melakukan pengimbangan semula portfolio pelaburan, anda boleh menjawab ya bukannya tidak. Tetapi anda tidak boleh mengharapkan apa-apa keputusan yang cemerlang akibat daripada tindakan ini. Kemungkinan besar, hasil akan meningkat sedikit, tetapi tidak ketara.

Sesetengah syarikat pelaburan dan penganalisis menjalankan kajian menyeluruh yang membandingkan dua pendekatan untuk melabur: dengan pengimbangan semula dan tanpa (strategi membeli-dan-hold). Hasil kajian menunjukkan bahawa jika portfolio itu terdiri daripada perkadaran 50/50, maka dengan pengimbangan semula bulanan, hasil tetap hampir sama (kurva keseimbangan jangka panjang dipertimbangkan). Iaitu, tidak masuk akal untuk membuat pengagihan semula kerap (bermakna sebulan sekali).

Jika anda mengimbangi semula portfolio sekali setahun, maka lebih dari 10 tahun anda boleh meningkatkan pulangan tahunan anda dengan kira-kira 0.5-1%, yang boleh diabaikan. Pada masa yang sama, hasil terbaik ditunjukkan jika ini dilakukan pada awal tahun. Adakah masuk akal untuk mengagihkan semula untuk peratusan yang kecil? Lagipun, pelabur juga perlu memantau perkadaran, membayar cukai pendapatan dan komisen kepada broker. Kos cukai dan komisen tidak termasuk dalam kajian ini.

Ini adalah satu perkara penting yang kita tidak akan dapat memahami bahawa aset telah meningkat dengan harga yang cukup dan mereka tidak dapat berkembang lagi. Sebagai peraturan, syarikat-syarikat yang berjaya semakin berkembang dari tahun ke tahun meningkatkan keuntungan dan pengaruh mereka.

  • Bagaimana untuk memahami apa yang bernilai menjual aset

1 Pengimbangan semula dilakukan dengan lebih baik melalui pengenalan dana baru dan pembelian tambahan daripada menjual aset yang lebih mahal.

Ramai akan mengatakan bahawa mereka tidak dapat mendepositkan dana dalam kuantiti tersebut. Kemudian anda boleh menggunakan kupon yang diterima daripada bon dan dividen. Untuk mengarahkan dana ini kepada pembelian aset-aset yang bahagiannya telah menjadi kurang dalam portfolio.

2 Anda boleh menjual sebahagian aset, yang mengalami kegembiraan yang jelas dalam pertumbuhan yang tidak wajar. Mengetahui keseronokan daripada pertumbuhan yang adil bukan satu tugas yang mudah. Malah untuk pelabur yang berpengalaman, sukar untuk ditentukan.

Walau bagaimanapun, kebanyakan kita suka mengambil risiko. Oleh itu, perkara utama adalah bahawa tidak terjadi bahawa selepas penjualan sebahagian syarikat ini, kata-katanya tidak berganda.

4. Berapa kerap diseimbangkan dan di bawah keadaan apa?

Berapa kerapkah pengimbangan semula dilakukan? Apakah syarat yang perlu diberi perhatian? Tiga pendekatan popular boleh dibezakan:

  1. Secara berkala (mengikut masa)
  2. Apabila mencapai perubahan dalam perkadaran dengan nilai tertentu
  3. Mengikut salah satu daripada dua syarat pertama

1 secara berkala. Ini bermakna memilih tempoh selepas penyusunan semula akan berlaku. Sebagai contoh, sekali seperempat, sekali setahun. Pada pandangan pertama, masa tidak kelihatan logik. Tetapi kita tidak tahu di mana titik lebih baik untuk menjual, oleh itu, setelah menetapkan tempoh itu, kita akan bertindak secara purata. Dalam beberapa kes, sedikit di bawah pendapatan, dalam beberapa kita akan menjual hampir di bahagian atas, dan kita akan membeli di bahagian bawah.

Adalah wajar untuk menyeimbangkan semula kekerapan tidak lebih daripada sekali setiap enam bulan, setahun. Tempoh seperti itu boleh dijelaskan oleh fakta bahawa pasaran beruang berlangsung selama 15 bulan secara purata, dan pasaran lembu sekitar 42 bulan.

Tetapi tidak masuk akal untuk mengimbangi portfolio jika perubahan dalam perkadaran hampir tidak ketara: 52/48, 49/51? Ini adalah penyimpangan yang terlalu kecil. Oleh itu, tindakan yang tidak perlu tidak akan membawa apa-apa, dan broker perlu membayar komisen untuk perolehan. Oleh itu, jika perubahan ketara dalam perkadaran tidak berlaku, maka lebih baik untuk meninggalkan segala-galanya.

2 Dengan mengubah bahagian. Kami menetapkan kelebihan tahap kritikal. Biarlah 10%. Iaitu, jika nisbah dalam portfolio 50/50 menjadi 55/45, maka kami menjual saham dan membeli bon. Dan sebaliknya, sekiranya berlaku kejatuhan.

3 Salah satu daripada dua syarat pertama. Saya fikir semuanya jelas di sini. Kami melakukan pengimbangan semula sama ada dengan keadaan "berat badan", atau hanya dengan tamat masa.

Walau bagaimanapun sukar untuk membuat kesimpulan yang tidak jelas mengenai keadaan apa yang perlu dilakukan pengimbangan semula. Sebagai contoh, saham Apple berkembang dengan pesat, tetapi menjadikannya jerky. Iaitu, dalam satu tahun + 100%, yang lain -5%. Memiliki stok yang tidak menentu itu selalunya perlu membeli atau menjualnya. Akibatnya, kita boleh melangkau pertumbuhan yang sangat kuat.



Ringkasan

Nombor yang paling rasional 2. Tetapi lebih ramai pelabur berpengalaman mengimbangi berdasarkan kedudukan pasaran semasa. Sekiranya kadar utama Bank Sentral jatuh, ekonomi dan KDNK berkembang, pasaran saham berkembang dalam jumlah yang besar, lebih baik untuk meningkatkan peratusan saham.

Sekiranya pasaran telah berkembang dengan kukuh dan membeku. Boleh dilihat bahawa keuntungan syarikat perlahan, dalam hal ini, sebaliknya, menjual sebahagian saham dan meningkatkan pangsa bon. Pendekatan ini dapat meningkatkan pulangan pelaburan secara signifikan.

5. Tips untuk pengimbangan semula

Setelah memilih stok dan bon dalam portfolio mereka, pelabur harus selalu memeriksa parameter asas mereka. Sebagai contoh, jika perkara tidak penting bagi mana-mana penerbit dan tidak ada prasyarat untuk masa depan yang lebih baik, maka anda boleh mengecualikannya dari senarai anda. Tidak ada titik memegang stok syarikat lemah. Biasanya "kendur" ditangguhkan selama beberapa tahun sebelum mengatasi krisis.

Secara umum, adalah disyorkan untuk menyeimbangkan semula prinsip memilih syarikat terbaik dan paling berkuasa. Kemudian anda boleh mengurangkan risiko dan meningkatkan potensi keuntungan.

Bagaimana untuk memilih syarikat terbaik ini? Terdapat dua pendekatan:

1 Pemilihan syarikat undervalued oleh pengganda. Topik ini adalah keseluruhan artikel. Semakan keseluruhan telah disampaikan di laman web ini:

  • Cara memilih saham undervalued oleh gandaan

Sekiranya anda tidak memasukkan maklumat terperinci mengenai pengganda dan penyata syarikat, anda boleh menggunakan teknik yang mudah. Kami melihat dua parameter utama

  • EV / EBITDA tidak melebihi 7
  • Hutang / EBITDA tidak melebihi 3

Mereka mesti menjadi yang terbaik dalam sektor mereka. Semakin rendah nilainya, semakin murah syarikat itu. Ia juga bernilai melihat dinamika keuntungan dan hutang. Keuntungan harus meningkat, dan hutang perlu dikurangkan (idealnya). Ini tidak sukar dilakukan dengan perkhidmatan analisis.

Selalunya mempunyai semacam "cache" untuk membeli saham pada jualan panik. Ini biasanya peluang yang baik untuk pelaburan jangka panjang. Para pelabur cenderung melakukan perkara yang tidak munasabah terhadap emosi. Oleh itu, patut mengambil kesempatan ini untuk membeli syarikat yang boleh dipercayai (kerepek biru) dengan diskaun yang besar.

2 Membeli saham yang menunjukkan pertumbuhan terbaik pada suku terakhir. Strategi seperti itu membolehkan anda menyimpan aset portfolio anda yang benar-benar berkembang di sini dan sekarang. Sejarah menunjukkan bahawa dengan pelaburan sedemikian, anda boleh dengan mudah mengatasi indeks saham. Data-data ini disahkan oleh penyelidikan sebenar pada sampel besar di negara-negara yang berbeza.

Tinggalkan Komen Anda